Points clés :
Basée à Louisville, Churchill Downs Inc. (Nasdaq : CHDN) a publié un bénéfice ajusté au premier trimestre de 1,21 $ par action, dépassant les attentes des analystes et établissant un record pour la période alors que la société se prépare pour son événement phare, le Kentucky Derby.
« Les résultats valident notre stratégie », a déclaré David Katz, analyste chez Jefferies, soulignant les récentes initiatives stratégiques de la société, notamment l'acquisition de la propriété intellectuelle du Preakness Stakes pour 85 millions de dollars. L'accord donne à Churchill Downs le contrôle de deux des trois joyaux de la Triple Couronne des courses hippiques.
La société a enregistré un chiffre d'affaires net de 663 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 mars, soit une augmentation de 3,1 % par rapport à la même période de l'année précédente et légèrement au-dessus de l'estimation consensuelle de 661,5 millions de dollars. Cette solide performance a été tirée par une hausse significative du segment des courses en direct et historiques, dont les revenus ont bondi de 24 millions de dollars d'une année sur l'autre.
Le segment des courses en direct et historiques a été le plus performant du trimestre, avec des revenus grimpant à 301 millions de dollars contre 277 millions de dollars. L'EBITDA ajusté du segment est passé à 113 millions de dollars, soit une augmentation de 11 millions de dollars. Cette croissance a été principalement alimentée par le réseau croissant de sites de machines de courses historiques (HRM) de la société au Kentucky et en Virginie. La société a précisé que l'augmentation des HRM au Kentucky était due à une hausse de 6 millions de dollars provenant de ses sites de l'ouest du Kentucky et de 4 millions de dollars de ses sites du nord du Kentucky.
En revanche, le segment Gaming a vu ses revenus diminuer de 5 millions de dollars pour s'établir à 262 millions de dollars, et son EBITDA ajusté a baissé de 1 million de dollars pour atteindre 123 millions de dollars. La société a cité l'arrêt des opérations HRM en Louisiane en mai 2025 comme raison principale de ce déclin.
Le segment Wagering Services and Solutions, qui comprend la plateforme en ligne TwinSpires, a vu ses revenus augmenter modestement de 2 millions de dollars pour atteindre 118 millions de dollars, tandis que son EBITDA ajusté a progressé de 4 millions de dollars pour s'établir à 45 millions de dollars, aidé par une baisse des frais juridiques.
Le solide rapport sur les bénéfices et l'acquisition stratégique donnent une note positive alors que Churchill Downs se dirige vers son événement le plus important, le 152e Kentucky Derby, le 2 mai. L'accord sur le Preakness permet à la société de consolider davantage sa position dans l'industrie des courses hippiques, avec un potentiel de rationalisation des droits médias, des parrainages et de la monétisation des événements. Les investisseurs surveilleront le prochain Derby pour évaluer les dépenses de consommation et la performance continue des actifs de base de la société.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
