Les contrats à terme sur le cacao se sont effondrés de plus de 70 % par rapport à leur sommet de 2024, pourtant les consommateurs paient 10 % de plus pour le chocolat à Pâques cette année, soulignant une déconnexion marquée entre les prix des matières premières et les prix de détail.
« L'ajustement des prix des produits de consommation a tendance à se faire avec un décalage, reflétant les pratiques de couverture et les cycles d'inventaire », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo Bank, dans une note.
Les contrats à terme sur le cacao de l'ICE, qui ont culminé au-dessus de 12 000 $ la tonne métrique en 2024, se négociaient à 3 315 $ la tonne jeudi. Cette baisse fait suite à un rebond de 8 % de la production mondiale de cacao à 4,7 millions de tonnes métriques, ce qui a transformé un déficit de près de 500 000 tonnes en un excédent de 75 000 tonnes, selon l'Organisation internationale du cacao. Malgré tout, le paquet moyen de bonbons au chocolat coûtait 3,68 $ jusqu'au 22 mars, soit une hausse de 10 % sur un an, selon les données de Circana.
Ce décalage signifie que des confiseurs comme Hershey et Lindt vendent des produits fabriqués à partir de cacao acheté à des niveaux record, le soulagement pour les consommateurs n'étant pas attendu avant Halloween. D'autres pressions sur les coûts liées à l'emballage et au transport pourraient modérer la baisse éventuelle des prix, maintenant le statut de luxe abordable du chocolat.
L'envolée du cacao a été alimentée par trois années consécutives de mauvaises récoltes au Ghana et en Côte d'Ivoire, qui fournissent environ 70 % des fèves mondiales. Des conditions météorologiques défavorables et des maladies ont réduit la production, créant une pénurie historique de l'offre qui a fait monter en flèche les prix à terme. En réponse, les principaux fabricants de chocolat, dont Hershey, Nestlé et Lindt, ont annoncé d'importantes hausses de prix au cours de l'année écoulée.
Bien que l'amélioration des conditions météorologiques ait stimulé la récolte actuelle, les bénéfices n'ont pas encore atteint les rayons des magasins. « Le chocolat de Pâques en rayon aujourd'hui a été produit à l'aide de cacao acheté à son niveau de prix le plus élevé », a déclaré David Branch, gestionnaire de secteur au Wells Fargo Agri-Food Institute. Il ne s'attend pas à un soulagement significatif pour les consommateurs avant Halloween, et même là, il prévoit qu'il sera modéré.
L'augmentation des coûts d'autres intrants vient aggraver le problème. Chris Taylor, propriétaire de Li-Lac Chocolates à Manhattan, a noté que les augmentations simultanées des coûts du cacao et de l'emballage étaient « brutales ». Les tarifs douaniers persistants maintiennent les coûts d'emballage à un niveau élevé, tandis que le risque de hausse des prix du pétrole en raison des conflits géopolitiques pourrait augmenter les frais de transport, réduisant davantage les marges.
Le maintien de prix élevés pourrait pousser les consommateurs vers des chocolats de marque distributeur moins chers ou des alternatives sans chocolat comme les dragées. Cependant, les analystes restent confiants dans l'attrait du chocolat. « Les consommateurs n'ont pas perdu l'appétit pour le chocolat », a déclaré Branch. « C'est l'un des petits luxes abordables qu'ils s'offrent. »
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