Le traitement du pétrole brut en Chine a chuté de 2,2 % en mars par rapport à l'année précédente, selon les données officielles, alors que l'escalade de la guerre en Iran provoque le « choc d'approvisionnement en pétrole le plus grave de l'histoire » et force le plus grand importateur mondial à se recalibrer. Le débit du mois dernier équivalait à environ 14,48 millions de barils par jour (bpj), une baisse notable alors que le conflit ferme de fait le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour un cinquième de l'offre mondiale.
« Le conflit au Moyen-Orient a des impacts significatifs sur les marchés mondiaux du pétrole et du gaz, avec des implications majeures pour la sécurité énergétique, l'accessibilité financière de l'énergie et l'économie mondiale », a déclaré Faithe Birol, directeur exécutif de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), dans un rapport récent. L'agence a noté que les prix du pétrole en mars ont enregistré leur plus forte hausse mensuelle jamais vue.
La baisse de l'activité des raffineries chinoises correspond à une chute spectaculaire du transport mondial de pétrole. Depuis le début de la guerre, les expéditions mondiales de brut par voie maritime ont plongé de 16 %, soit une réduction de 7,6 millions de bpj, selon les données de l'association maritime BIMCO. Les données de l'OPEP confirment la pénurie d'approvisionnement, la production totale du cartel ayant chuté de 27 % d'un mois sur l'autre pour s'établir à 20,8 millions de bpj. La production dans les principaux États du Moyen-Orient s'est effondrée, avec une baisse de 61 % pour l'Irak et de 23 % pour l'Arabie saoudite.
Alors que les importations chinoises de brut par voie maritime en mars sont restées stables sur un an à 10,5 millions de bpj, les analystes mettent en garde contre une compression imminente. « La Chine risque d'être confrontée à un approvisionnement en brut plus restreint en avril, avec des importations prévues inférieures d'environ 2 millions de bpj à sa demande moyenne d'importations », a déclaré Ye Lin, vice-président de Rystad Energy. Ce déficit d'approvisionnement pourrait forcer la Chine à puiser dans ses stocks stratégiques pour maintenir l'offre de produits, alors même que les raffineurs devraient réduire leurs cadences d'environ 1 million de bpj en avril en raison de marges faibles.
Le choc d'offre se répercute en Asie
L'impact de la guerre se répercute dans les données commerciales chinoises. Alors que les importations globales ont bondi de 27,8 % en mars, le plus haut niveau depuis novembre 2021, portées par l'envolée des prix des matières premières, la croissance des exportations a ralenti à seulement 2,5 %. La valeur des importations de minerai de cuivre, par exemple, a bondi de près de 67 % sur un an, dépassant de loin une augmentation de 10 % en volume, soulignant le choc inflationniste.
La perturbation a également frappé les plans d'exportation de carburant de la Chine. Le gouvernement a ordonné une interdiction des exportations de carburant raffiné en mars, qui devrait se prolonger en avril. Les exportations de produits raffinés, y compris le diesel et l'essence, ont par la suite chuté de 12,2 % pour atteindre 4,6 millions de tonnes en mars. En revanche, la production nationale de brut de la Chine a atteint un record en mars, bien que les chiffres spécifiques n'aient pas été divulgués, suggérant une volonté de maximiser les ressources internes face au tumulte mondial.
Les marchés du gaz déroutés
Le conflit a également bouleversé les flux de gaz naturel. Les importations totales de gaz de la Chine en mars ont chuté de 10,7 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 8,18 millions de tonnes, le niveau le plus bas depuis octobre 2022. Avec une offre nationale et par gazoduc suffisante pour répondre à une demande plus faible, la Chine a profité de l'envolée des prix au comptant en revendant des cargaisons de gaz naturel liquéfié (GNL). Le premier importateur mondial de GNL a rechargé un nombre record de 8 à 10 cargaisons en mars, encaissant l'arbitrage de prix créé par la crise.
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