Une vague de remboursements anticipés de prêts hypothécaires en Chine s'est accélérée en 2025, entraînant une contraction d'environ 700 milliards de yuans du solde total des prêts immobiliers individuels des six plus grandes banques du pays. Le recul à un peu plus de 25 billions de yuans à la fin de l'année reflète une tendance significative au désendettement des ménages, signe d'une faiblesse persistante du secteur immobilier et d'un frein à la rentabilité des banques.
« Bien que les banques subissent des pressions dues à la fois à la contraction de la taille des prêts et à l'augmentation des créances immobilières douteuses, des signes de stabilité apparaissent », a noté un cadre supérieur de l'une des principales banques dans son rapport annuel. « Les nouvelles demandes de prêts hypothécaires ont montré des signes de réchauffement depuis le début de l'année, ce qui suggère que le marché commence à trouver ses marques. »
Le désendettement coordonné des acheteurs, qui choisissent de rembourser leurs dettes pour réduire les frais d'intérêt, intervient alors que les données officielles montrent une baisse continue de l'investissement immobilier et des prix des logements neufs. La contraction du portefeuille de prêts hypothécaires des « Big Six » banques d'État, dont l'Industrial & Commercial Bank of China Ltd. et la China Construction Bank Corp., souligne la pression financière sur le secteur bancaire. Cette tendance contribue directement à la hausse des ratios de créances douteuses liées au secteur immobilier, comprimant davantage les marges d'intérêt nettes.
Cette tendance présente un double défi pour Pékin : si le désendettement des ménages peut réduire le risque financier systémique, il freine également les dépenses de consommation et reflète un manque de confiance dans les perspectives d'investissement. L'indicateur clé à surveiller est de savoir si la récente hausse des demandes de prêts hypothécaires se traduira par une reprise durable des ventes immobilières, essentielle pour stabiliser l'économie en général et le sentiment des investisseurs envers les actions chinoises et le yuan.
Désendettement des propriétaires face à l'incertitude
La ruée vers le remboursement anticipé des prêts hypothécaires souligne un changement de comportement des consommateurs en Chine. Alors que les rendements d'autres investissements diminuent et que les taux de dépôt sont réduits, les ménages réorientent leur épargne pour rembourser leurs dettes hypothécaires à taux élevé. Ce désendettement proactif est une décision financière rationnelle pour les individus, mais il pèse sur la croissance du crédit qui a historiquement alimenté l'économie chinoise.
La baisse des soldes hypothécaires des six grandes banques est la plus importante jamais enregistrée et reflète les défis plus larges du marché immobilier chinois, aux prises avec un ralentissement pluriannuel. La pression sur les bénéfices des banques devrait persister tant que le secteur immobilier restera faible, ce qui pourrait entraîner une baisse des dividendes et affecter les rendements des investisseurs. Toutefois, les dirigeants de banques sont prudemment optimistes quant au fait que les mesures de soutien gouvernementales et le retour progressif de la confiance du marché pourraient conduire à une stabilisation en 2026.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
