L’investisseur milliardaire Duan Yongping, souvent surnommé le « Warren Buffett chinois », a acheté 200 000 actions de l’émetteur de stablecoins Circle Internet Financial (CRCL) au premier trimestre 2026, signalant une entrée notable d’un investisseur de valeur traditionnel sur le marché des actifs numériques.
La position, évaluée à environ 19 millions de dollars, a été révélée dans un dépôt 13F du premier trimestre de H&H International Investment, un véhicule d’investissement associé à Duan. Cet achat ajoute une participation directe dans l’émetteur du deuxième plus grand stablecoin au monde, l’USDC, à un portefeuille valorisé à plus de 20 milliards de dollars, selon le dépôt rapporté pour la première fois par Wu Blockchain.
Bien que l’investissement de 19 millions de dollars représente une petite fraction des avoirs déclarés de Duan (seulement 0,095 %), il suit une position plus importante et plus établie d’un autre investisseur américain de premier plan. ARK Invest de Cathie Wood a augmenté ses propres avoirs à 4,5 millions d’actions Circle au cours du même trimestre, une position évaluée à plus de 400 millions de dollars. Duan Yongping, président du groupe Bubugao, est surtout connu pour ses principes d’investissement de valeur et ses investissements précoces et réussis dans des sociétés comme NetEase.
La convergence de deux investisseurs majeurs aux styles différents sur Circle souligne l’attrait croissant de l’infrastructure financière de la société. Ce mouvement est perçu comme une approbation de la viabilité à long terme du secteur des stablecoins et de la stratégie spécifique de Circle, fondée sur la rentabilité et la conformité réglementaire.
Un modèle d'affaires de « haute qualité »
Pour les investisseurs de valeur comme Duan, le modèle d’affaires de Circle présente un cas convaincant. La société émet de l’USDC sur une base de 1:1 pour des dollars américains et investit la grande majorité de ces réserves dans des bons du Trésor américain à court terme. Avec les taux d’intérêt actuels, Circle génère un rendement significatif sur des dizaines de milliards de dollars de réserves tout en ne payant aucun intérêt aux détenteurs d’USDC. Cette structure crée effectivement un arbitrage très rentable sur un carnet de prêts massif et sans intérêt, correspondant à la définition d’un modèle d’affaires de haute qualité. Au 20 mai, la capitalisation boursière de l’USDC s’élevait à 76,8 milliards de dollars, selon les données de CoinMarketCap.
La conformité comme rempart
Alors que les régulateurs mondiaux durcissent les règles autour des actifs crypto en 2026, l’approche de Circle, axée depuis longtemps sur la conformité, devient un avantage concurrentiel clé. Les cadres réglementaires tels que le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) en Europe et les projets de loi américains imposent des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins. Circle, ayant adopté proactivement la conformité, est bien positionné pour bénéficier de ce changement et gagner des parts de marché face à des concurrents comme Tether (USDT), qui fait l’objet d’une surveillance réglementaire plus étroite. Ce positionnement stratégique est un facteur clé attirant les capitaux institutionnels d’investisseurs comme Wood et Duan.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
