Un plan de renouvellement urbain en Chine fait bondir les actions des promoteurs immobiliers de 24 %

Le Conseil d'État chinois a publié le 29 mai un plan de renouvellement urbain pour la période 2026-2030, proposant sept mesures politiques incluant l'activation des terrains en friche et un financement durable, ce qui a fait bondir les actions des promoteurs immobiliers cotés à Hong Kong jusqu'à 24 %.

« Le plan envisage des progrès significatifs dans le renouvellement urbain d'ici 2030, les villes évoluant vers des lieux garantissant une qualité de vie élevée », a déclaré le Conseil d'État dans le document, qui décrit six missions majeures couvrant la transition écologique, les infrastructures résilientes et le développement culturel.

Country Garden Holdings (02007.HK) a mené la hausse, bondissant de 24,4 % à 0,26 HKD sur un volume de 1,72 milliard d'actions représentant 458 millions HKD. China Aoyuan (03883.HK) a grimpé de 17 % à 0,055 HKD, tandis que China Vanke (02202.HK) a gagné 13 % à 2,87 HKD sur un volume de 74,1 millions d'actions. Yuexiu Property (00123.HK) a avancé de 6,5 % à 4,45 HKD, et KWG Group (01813.HK) a bondi de 8,4 % à 0,142 HKD.

L'accent mis par le plan sur l'activation des terrains sous-utilisés et la mise en place d'un système durable d'investissement et de financement pour la construction urbaine pourrait améliorer les flux de trésorerie et l'utilisation des actifs pour les promoteurs confrontés à des pressions de liquidités depuis la crise de la dette du secteur en 2021. Le cadre politique introduit également des systèmes de gestion de la sécurité des logements sur l'ensemble du cycle de vie et promeut la construction de « logements de qualité », signalant une transition d'un développement axé sur le volume vers un renouvellement urbain axé sur la qualité.

Les sept mesures politiques comprennent l'amélioration du mécanisme de mise en œuvre du renouvellement urbain, le renforcement du soutien à l'activation des terrains en friche, la mise en place d'un système complet de gestion de la sécurité des logements sur l'ensemble du cycle de vie, la promotion de la participation multipartite, l'amélioration du cadre juridique et réglementaire, et le renforcement du soutien technologique et des talents. Le plan prévoit également la modernisation des infrastructures municipales et une meilleure utilisation des parcelles de terrain sous-utilisées.

La dernière intervention politique majeure ciblant le secteur immobilier — le plan de soutien « 16 points » de novembre 2022 — avait déclenché une hausse similaire, l'indice Hang Seng Properties gagnant 18 % au cours du mois suivant. Ce paquet était axé sur le soutien au crédit et le financement obligataire pour les promoteurs, tandis que le plan actuel adopte une approche structurelle à plus long terme via le renouvellement urbain et l'activation des terrains.

Le secteur immobilier chinois traverse un ralentissement prolongé depuis le défaut d'Evergrande fin 2021, les ventes de logements et les flux de trésorerie des promoteurs étant sous pression constante. Le plan de renouvellement urbain représente un virage vers une utilisation plus efficace des terrains urbains existants plutôt que de recourir à de nouveaux développements sur des terres vierges, ouvrant potentiellement un pipeline pluriannuel de projets de réaménagement. Pour les promoteurs détenant d'importantes réserves foncières en zones urbaines, les mesures d'activation des terrains en friche pourraient libérer de la valeur jusqu'ici immobilisée dans des actifs non performants.

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