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Les dirigeants du producteur de charbon China Qinfa (00866.HK) ont acquis 7,1 millions d'actions le 21 mai, un jour seulement après que l'Indonésie a annoncé une refonte radicale exigeant que toutes les exportations de charbon passent par une entreprise d'État à partir du mois de juin.
« C'est une mesure très courageuse... nous écoutons les acteurs, le marché », a déclaré Pandu Sjahrir, directeur des investissements chez Danantara, l'entité étatique gérant le nouveau système, lors d'une interview sur Bloomberg TV, précisant que la transition commence le 1er juin.
L'achat par les initiés a coïncidé avec l'attribution par la société de 75,5 millions d'options d'achat d'actions liées à la performance aux dirigeants. Le changement de politique, qui prendra pleinement effet le 1er septembre, a secoué les marchés qui dépendent de l'Indonésie, le premier exportateur mondial de charbon thermique. Le gouvernement affirme que cette mesure vise à prévenir des pertes estimées à 908 milliards de dollars depuis 1991 dues à la sous-facturation.
La décision de la direction de Qinfa suggère la conviction que la politique bénéficiera finalement aux grands exploitants miniers conformes en augmentant les prix du charbon franco à bord (FOB) indonésien et en évinçant les petits opérateurs. Guosheng Securities prévoit que le bénéfice net de Qinfa pourrait atteindre 1,62 milliard de yuans d'ici 2028 grâce à cela.
Le plan de l'Indonésie, annoncé le 20 mai par le président Prabowo Subianto, exigera que les exportations de charbon, d'huile de palme brute et de certains produits de palme raffinés soient acheminées via un nouvel organisme contrôlé par l'État, Danantara Sumberdaya Indonesia. Cette politique constitue un bouleversement majeur pour les marchés mondiaux des matières premières, l'Indonésie étant le plus grand exportateur mondial de charbon thermique et d'huile de palme. En 2025, ses exportations d'huile de palme ont été évaluées à 24,4 milliards de dollars, selon les données du bureau des statistiques.
L'objectif déclaré du gouvernement est de mettre fin aux « fuites » provenant d'exportateurs sous-évaluant la valeur des expéditions pour réduire les impôts et transférer les bénéfices à l'étranger. Cependant, cette mesure a suscité l'inquiétude des négociants et des producteurs quant à un potentiel monopole d'État qui pourrait introduire des retards bureaucratiques et perturber les chaînes d'approvisionnement établies, actuellement dominées par des maisons de commerce mondiales comme Trafigura Group et Wilmar International.
Bien que la nouvelle politique introduise une incertitude significative pour le secteur, la direction de China Qinfa semble confiante. L'achat de 7,1 millions d'actions par un actionnaire majeur et un directeur exécutif, ainsi que l'attribution de 75,5 millions d'options d'achat d'actions liées à des étapes de production, signalent une forte conviction dans la capacité de l'entreprise à naviguer dans ces changements.
Selon un rapport de recherche de Guosheng Securities, la politique pourrait être un avantage net pour les grands producteurs conformes. Les analystes estiment que le système géré par l'État, combiné à des quotas de production plus stricts, poussera probablement les prix FOB du charbon indonésien à la hausse. Cet environnement pourrait accélérer l'élimination des petits mineurs non conformes, permettant à une société comme China Qinfa d'augmenter sa part de marché et sa rentabilité. Les prévisions de bénéfices de la firme montrent une progression attendue de 618 millions de yuans en 2026 à plus de 1,6 milliard de yuans d'ici 2028.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
