Le marché chinois des véhicules à énergies nouvelles, autrefois en pleine effervescence, envoie des signaux d'alerte : les ventes au détail ont chuté de 20 % depuis le début de l'année au 19 avril. Ce revirement brutal, que même des baisses de prix massives n'ont pu empêcher, remet en cause les prévisions de croissance des constructeurs, de Tesla à Volkswagen.
« Vous ne pouvez plus vraiment compter sur vos baguettes chromées, vos sièges en cuir Napa et votre histoire "centenaire" pour convaincre les consommateurs », a déclaré Yale Zhang, directeur général du cabinet de recherche Automotive Foresight basé à Shanghai, soulignant le déclin de l'influence des marques historiques en Chine.
Les ventes au détail de véhicules à énergies nouvelles (NEV) se sont élevées à 387 000 unités au cours des 19 premiers jours d'avril, soit une baisse de 14 % par rapport à la même période l'an dernier, selon les données de la China Passenger Car Association (CPCA). Depuis le début de l'année, les ventes de NEV s'élèvent à 2,295 millions d'unités, en baisse de 20 % sur un an. Le marché global des voitures particulières s'en sort encore plus mal, avec des ventes en baisse de 26 % sur la période d'avril et de 19 % depuis le début de l'année.
Ce ralentissement constitue un test sévère pour les acteurs nationaux et internationaux. Pour le leader du marché BYD, qui a récemment fêté son 16 millionième NEV, cela pèse sur une valorisation bâtie sur une croissance effrénée. Pour les marques occidentales comme Volkswagen, désormais troisième en Chine derrière BYD et Geely, cela aggrave les pertes de parts de marché dans une région qui représentait autrefois un tiers de leurs ventes.
Cette contraction marque un tournant significatif pour un marché défini par une croissance explosive. BYD, par exemple, n'a mis que 120 jours pour produire son 16 millionième NEV après avoir franchi la barre des 15 millions. Cette montée en puissance rapide des champions nationaux a fondamentalement modifié le paysage concurrentiel, laissant les constructeurs allemands établis en difficulté. Selon les données de S&P Global Mobility, les ventes de Volkswagen, BMW et Mercedes-Benz ont collectivement chuté d'un quart au cours des cinq années précédant 2025.
Les limites de la guerre des prix
La chute actuelle des ventes suggère que la féroce guerre des prix, qui a vu les constructeurs chinois proposer des véhicules électriques de plus en plus sophistiqués à des prix toujours plus bas, atteint ses limites en tant que moteur de croissance. Des modèles comme la BYD Seagull, vendue à partir de 8 000 dollars seulement, et la Xiaomi SU7, que les critiques ont qualifiée de « voiture à 42 000 dollars qui ressemble à une voiture à 75 000 dollars », ont redéfini les attentes des consommateurs. Cependant, les dernières données de la CPCA indiquent que même ces prix agressifs ne suffisent plus à garantir l'expansion du marché, pointant vers une potentielle saturation de la consommation ou une prudence économique.
Ambitions mondiales face à la réalité intérieure
Le ralentissement intérieur contraste avec l'ambition internationale croissante et le prestige culturel des marques de VE chinoises. Un phénomène sur les réseaux sociaux surnommé « Chinamaxxing » a vu les consommateurs américains de la génération Z développer un fort intérêt pour des VE chinois qu'ils ne peuvent légalement pas acheter, créant ce qu'un consultant a appelé « le problème TikTok » pour les décideurs politiques américains. Alors que des marques comme BYD, Zeekr (Geely) et Xiaomi se construisent une base de fans mondiale en ligne et étendent leur production en Europe et en Amérique du Sud, le refroidissement de leur marché national représente un défi critique. La performance de ces entreprises, qui ont compté sur des volumes intérieurs massifs pour financer leur expansion mondiale et leur développement technologique, sera étroitement surveillée par les investisseurs. Le ralentissement pourrait avoir un impact sur les cours de bourse des constructeurs fortement dépendants de la Chine, notamment Tesla (TSLA), Volkswagen (VOWG.DE) et Nio (NIO).
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
