Points clés :
China Mobile Ltd. (0941.HK) a fait état d'une baisse de 4,2 % de son bénéfice net au premier trimestre, à 29,34 milliards de RMB, manquant les attentes du marché alors que la hausse des coûts de réseau et de développement a compensé la croissance régulière du nombre d'abonnés et une augmentation de 1 % du chiffre d'affaires total.
« Le flux de trésorerie opérationnel a bondi de 128,1 % sur un an à 71,4 milliards de RMB, reflétant une forte capacité de génération de trésorerie et une gestion améliorée du fonds de roulement », ont déclaré les analystes de Citi dans un rapport de recherche, réitérant une recommandation d'achat sur le titre.
Le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) du géant des télécoms d'État a chuté de 5 % en glissement annuel à 76,67 milliards de RMB, soit 5,2 % de moins que le consensus. Les revenus des services ont légèrement baissé de 1,1 % à 219,85 milliards de RMB, tandis que la marge d'EBITDA s'est contractée de 1,8 point de pourcentage à 28,8 %, pénalisée par des dépenses de recherche et développement et des coûts liés au réseau plus élevés.
Ce manque à gagner souligne une tendance à la compression des marges due à la hausse des coûts d'exploitation, un défi majeur pour le secteur malgré une forte adoption par les utilisateurs. La capacité de l'entreprise à gérer ses dépenses sera cruciale pour atteindre ses objectifs annuels et soutenir l'objectif de cours de 105,1 HKD fixé par Citi.
L'entreprise a continué d'élargir sa base d'utilisateurs, ajoutant 3,76 millions d'abonnés mobiles pour atteindre un total de 1,009 milliard. Le nombre d'abonnés au réseau 5G à plus haute valeur ajoutée a connu une augmentation nette de 26 millions, portant le total à 668 millions.
Dans ses activités de ligne fixe, les abonnés au haut débit ont augmenté de 3,9 millions pour atteindre 333 millions. Sa division axée sur les entreprises a également affiché une expansion significative, avec des connexions à l'Internet des objets (IoT) cellulaire augmentant de 22,33 millions pour dépasser 1,5 milliard.
Ces résultats signalent que si China Mobile maintient son leadership sur le marché et sa dynamique d'acquisition d'abonnés, sa rentabilité est sous pression. Les investisseurs surveilleront les mesures de contrôle des coûts de l'entreprise au cours des prochains trimestres pour voir si elle peut protéger ses marges dans le cadre de l'expansion continue du réseau 5G.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
