Le secteur chinois du jeu vidéo a fait preuve d'une résilience significative au premier trimestre 2026, avec des ventes à l'étranger en hausse de 32 % sur un an, selon un nouveau rapport de Goldman Sachs.
« Nous prévoyons que cette forte dynamique se poursuivra », ont déclaré les analystes de Goldman Sachs, citant de nombreux lancements de nouveaux jeux alors que le marché entre dans sa haute saison.
Le rapport détaille une augmentation de 13 % sur un an des revenus domestiques pour les éditeurs de jeux chinois, complétant le bond de 32 % des ventes à l'étranger. La banque maintient une opinion positive sur les acteurs clés, prévoyant une croissance annuelle des revenus de jeu à deux chiffres pour Tencent (00700.HK) et une réaccélération pour NetEase (09999.HK) à partir du deuxième trimestre.
Ces perspectives haussières interviennent alors que les valorisations du secteur sont proches d'un plus bas historique sur cinq ans, suggérant un point d'entrée potentiel pour les investisseurs. Le lancement prochain de titres tels que le nouveau jeu « Three Kingdoms » de Bilibili (09626.HK) devrait stimuler la croissance du nombre d'utilisateurs et les revenus publicitaires.
Goldman Sachs a spécifiquement mis en avant Bilibili, anticipant que l'augmentation des budgets publicitaires pour les jeux aux deuxième et troisième trimestres alimentera une performance solide. Pour NetEase, les prévisions de la banque concernant une réaccélération de la croissance à partir du T2 s'alignent sur d'autres analyses de marché soulignant l'expansion mondiale réussie de l'entreprise et les gains d'efficacité tirés de l'IA.
Les conclusions du rapport s'inscrivent dans un contexte de renforcement du marché mondial du jeu vidéo. Selon un rapport distinct de Drake Star, la valeur totale des fusions et acquisitions (M&A) dans le secteur a atteint un sommet de 15 mois au T1 2026. Les thèmes d'investissement pour le reste de l'année sont centrés sur l'intelligence artificielle, le contenu généré par les utilisateurs (UGC) et la réalité augmentée (AR).
L'analyse suggère que malgré des valorisations faibles, les moteurs fondamentaux de croissance des principales entreprises de jeux chinoises restent intacts, en particulier sur les marchés internationaux. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre de Tencent et NetEase pour confirmer si la réaccélération de la croissance se concrétise comme prévu.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
