Le régulateur chinois des valeurs mobilières a infligé une amende de 5,2 millions de yuans à une entreprise alimentaire nationale et à ses conseillers pour avoir procédé à une cotation aux États-Unis sans autorisation, signalant une nouvelle ère de surveillance accrue des introductions en bourse à l'étranger.
La Chine a émis sa toute première amende pour une cotation illégale à l'étranger, pénalisant une entreprise alimentaire nationale à hauteur de 5,2 millions de yuans (760 646 $) pour ne pas avoir obtenu l'approbation réglementaire avant ses débuts sur le Nasdaq. Cette initiative démontre la détermination de Pékin à faire appliquer ses règles de 2023 sur les cotations offshore, qui exigent que les entreprises chinoises s'enregistrent auprès de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) avant d'offrir des actions à l'étranger.
« Bien que nous continuions à soutenir les entreprises qualifiées pour accéder aux marchés étrangers en conformité avec les règles, nous intensifierons également la répression contre les activités illégales », a déclaré la CSRC dans un communiqué vendredi, soulignant son engagement envers l'ordre du marché et les droits des investisseurs.
Le bureau du Heilongjiang de la CSRC a découvert que Zhong Guo Liang Tou Group Ltd, une entreprise alimentaire, avait procédé à une cotation sur le Nasdaq via une fusion SPAC le 1er octobre 2025, sans avoir achevé le processus d'enregistrement national. Les actions de la société ont été suspendues par le Nasdaq après seulement quelques heures de cotation. Les sanctions proposées comprennent une amende de 3 millions de yuans pour l'entreprise, 1,5 million de yuans pour le dirigeant responsable et 700 000 yuans pour le cabinet d'avocats impliqué.
Cette première action coercitive sous les nouvelles règles est un avertissement clair aux autres entreprises chinoises et à leurs conseillers : l'ère du contournement des réglementations nationales pour une cotation rapide aux États-Unis est révolue. Cette mesure est susceptible d'augmenter les coûts de conformité et les risques réglementaires pour les entreprises chinoises envisageant des introductions en bourse à l'étranger, ce qui pourrait refroidir le marché de ces cotations et inciter les sponsors et les souscripteurs à un engagement plus prudent.
L'action de la CSRC contre Zhong Guo Liang Tou Group sert de cas test pour les règles provisoires régissant les cotations offshore des entreprises nationales, entrées en vigueur en 2023. Le régulateur s'efforce de trouver un équilibre entre l'accès des entreprises chinoises aux capitaux étrangers et le respect des lois nationales.
Cette affaire met également en lumière la coopération réglementaire transfrontalière croissante entre la Chine et les États-Unis. La CSRC a déclaré avoir informé ses homologues américains de la situation, ce qui a conduit à la suspension rapide des transactions. Cette coordination suggère un processus plus rationalisé pour traiter de telles violations à l'avenir.
Malgré la répression de cette cotation illégale, le canal des cotations à l'étranger conformes reste ouvert. Le jour même de l'annonce de l'amende, la CSRC a approuvé l'enregistrement de DSC Holdings Ltd, une société de logiciels, pour une cotation au Nasdaq. Cela signale que le régulateur ne vise pas à fermer les introductions en bourse à l'étranger, mais plutôt à s'assurer qu'elles sont menées de manière réglementée et transparente.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
