Le secteur du courtage en Chine s'est consolidé en 2025, CITIC Securities et Guotai Haitong captant près de 40 % du chiffre d'affaires et des bénéfices des 10 premières firmes après la finalisation des rapports annuels le 17 avril.
« La contribution des activités internationales au profit réalise un bond qualitatif », a déclaré l'équipe d'analystes non bancaires de Kong Xiang chez Guosen Securities, notant qu'elle est passée d'un statut « supplémentaire » à celui de « pilier central des bénéfices ».
CITIC Securities arrive en tête avec 30,08 milliards de yuans de bénéfice net, tandis que Guotai Haitong s'assure la deuxième place avec 27,81 milliards de yuans. Les revenus du trading pour compte propre des 10 premières firmes ont progressé de 33 % pour atteindre 160,8 milliards de yuans, et les commissions de courtage ont augmenté de 48 % à 94,96 milliards de yuans.
La domination croissante des principaux acteurs suggère une consolidation accrue du secteur, impulsée par une politique visant à créer des « banques d'investissement de premier plan ». La concurrence directe se déplace désormais vers l'expansion internationale et la technologie, Guotai Haitong adoptant une stratégie « ALL in AI ».
Les résultats de 2025 marquent un remaniement significatif parmi les principales banques d'investissement chinoises. GF Securities a grimpé de deux places pour se classer quatrième en termes de bénéfice net (13,70 milliards de yuans), échangeant sa position avec China Merchants Securities, qui est tombée au sixième rang (12,35 milliards de yuans). CICC et Shenwan Hongyuan Securities ont chacune gagné une position, tandis que CITIC Construction Investment a glissé de la huitième à la dixième place.
Le trading pour compte propre et les services de courtage ont été les principaux moteurs de performance. CITIC Securities a généré plus de la moitié de ses revenus grâce à son bureau de trading, qui a enregistré 38,60 milliards de yuans. Guotai Haitong et GF Securities ont connu la croissance la plus rapide dans ce segment, avec des revenus bondissant de 72 % et 60 % respectivement. Dans le courtage, Guotai Haitong a détrôné CITIC pour la première place avec 15,14 milliards de yuans de commissions.
La banque d'investissement a également connu une forte reprise, avec des revenus de commissions en hausse de 43 % pour les 10 premières firmes. CICC a mené la croissance avec une envolée de 63 %, bien que CITIC Securities reste la plus importante en revenus absolus avec 6,34 milliards de yuans.
Pour l'avenir, les rapports signalent un pivot stratégique. Les firmes de premier plan étendent agressivement leurs activités transfrontalières et investissent massivement dans la technologie pour construire des flux de revenus plus stables et diversifiés. La concentration intense des profits et des ressources parmi les quelques leaders devrait s'accélérer, évincant les plus petits acteurs qui manquent de capitaux pour l'investissement international et technologique. Les investisseurs surveilleront les performances de 2026 pour voir si l'écart entre les « deux superpuissances » et le reste du peloton continue de se creuser.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
