L'action Chery Auto (09973.HK) a chuté de 4,62 % après que le constructeur automobile a annoncé que son bénéfice net pour le premier trimestre 2026 avait baissé de 10,3 % sur un an, sous la pression d'un ralentissement du marché intérieur chinois.
« La demande de modèles économes en carburant et de véhicules à énergie nouvelle a augmenté, et avec le lancement prochain de la nouvelle marque internationale de la société, Lepas, CICC s'attend à ce que les performances à l'exportation au T2 2026 maintiennent une dynamique de croissance rapide », a déclaré CICC dans une note de recherche.
Le bénéfice net de la société s'est élevé à 4,17 milliards de RMB pour un chiffre d'affaires de 65,87 milliards de RMB, en baisse de 3,4 % par rapport à l'année précédente. Les livraisons de véhicules ont diminué de 3 % pour atteindre 566 000 unités. Cependant, le bénéfice de base a bondi de 52 % à 3,4 milliards de RMB, et la marge brute s'est améliorée de 3,6 points de pourcentage pour atteindre 16 %.
Ces résultats soulignent une divergence croissante entre les activités internationales et nationales de Chery. Les ventes à l'étranger représentent désormais 67 % du total, contre moins de 50 % il y a un an, offrant un tampon crucial contre la faiblesse intérieure et boostant la rentabilité.
L'amélioration de la marge a été un point central pour les analystes, attribuée directement à la contribution plus élevée des marchés étrangers plus rentables. Ce changement a aidé à compenser l'impact de la baisse des livraisons de véhicules et du chiffre d'affaires.
En réponse aux résultats, BofA Securities a abaissé son objectif de cours sur l'action Chery de 40 HKD à 38 HKD, réduisant sa prévision de bénéfice par action pour 2026 de 8 %. CICC a maintenu sa recommandation de Surperformance et son objectif de cours de 40 HKD, mais a réduit sa prévision de bénéfice net pour 2026 de 10 % à 20,2 milliards de RMB.
Les résultats mettent davantage l'accent sur les lancements prochains des modèles iCAR V27, QQ3 et Zhijie V9 pour stabiliser l'activité domestique. Les investisseurs surveilleront la révision des prévisions de ventes pour 2026, que Chery a annoncé vouloir réexaminer en juin.
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