Les actions de la chimie de base ont plongé mercredi après que les États-Unis et l'Iran ont convenu d'un cessez-le-feu de deux semaines, annulant un ralliement fondé sur les tensions géopolitiques. LyondellBasell Industries a chuté de 7,5 %, Dow a baissé de 5,1 % et CF Industries a perdu 5,7 %, alors que le S&P 500 a progressé de 2,5 %.
Malgré une vague récente de relèvements par les analystes, Wall Street reste prudente sur le secteur. Aucune des trois sociétés n'a plus de 32 % d'analystes la suivant avec une recommandation d'achat, selon les données de FactSet, ce qui est bien inférieur à la moyenne de 55 % à 60 % pour les actions du S&P 500.
Cette vente massive intervient après que les actions ont enregistré leur meilleur trimestre historique, avec des bonds respectifs de 78 %, 86 % et 68 % pour Dow, Lyondell et CF au cours des trois premiers mois de 2026. La nouvelle du cessez-le-feu a fait chuter les prix du pétrole de référence de 12 % sous les 97 dollars le baril, effaçant un moteur clé de la récente surperformance des actions chimiques.
La désescalade ouvre la voie au dénouement du commerce de la chimie de base. Le conflit avait apporté un soutien temporaire à une industrie aux prises avec une surproduction, en faisant grimper les prix du pétrole et en mettant hors ligne les capacités chimiques du Moyen-Orient. La réouverture du détroit d'Ormuz devrait augmenter l'offre mondiale d'engrais et de produits chimiques, exerçant une pression supplémentaire sur les prix.
Le récent conflit avait donné au secteur chimique un vent arrière bienvenu après des années de demande faible et de surproduction sévère. La guerre a fait monter les prix du pétrole, donnant aux producteurs comme Dow et Lyondell un avantage de coût car ils utilisent du gaz naturel moins cher pour la majorité de leurs produits.
Pour le fabricant d'engrais CF Industries, la perturbation du détroit d'Ormuz a été un bénéfice direct. Avec 25 % à 35 % des matières premières d'engrais mondiales transitant par cette voie navigable, le conflit a provoqué une flambée des prix des engrais.
Bien que l'accord de cessez-le-feu du président Trump et l'aide à la navigation dans le détroit signalent un retour à la normale, les prix du pétrole brut de référence sont toujours en hausse d'environ 25 % par rapport à avant le début du conflit, ce qui pourrait amortir le choc pour ces entreprises.
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