L'Aluminum Corporation of China (02600.HK) a fait état d'une hausse de 56,4 % de son bénéfice net au premier trimestre, pour atteindre 5,527 milliards de RMB, la hausse des prix mondiaux de l'aluminium ayant compensé les incertitudes géopolitiques.
« Le marché a sous-estimé l'impact des ruptures d'approvisionnement en aluminium résultant du conflit iranien », a déclaré Citi dans un rapport, maintenant sa recommandation d'achat et plaçant la société sous surveillance positive de catalyseur à 30 jours.
Le résultat, qui marque également une augmentation de 207 % d'un trimestre à l'autre, est conforme à l'alerte sur les bénéfices publiée précédemment par la société. L'objectif de cours de 15,94 HKD de Citi est basé sur un ratio cours/valeur comptable projeté de 2,81 pour 2026. Les analystes de la banque ont déclaré que Chalco restait leur premier choix dans le secteur.
Ces solides bénéfices reflètent une tendance plus large du secteur où les producteurs bénéficient d'une offre tendue et d'une demande robuste. Kaiser Aluminum, basé aux États-Unis, a récemment relevé ses prévisions d'EBITDA pour l'ensemble de l'année à une augmentation de 20 % à 30 %, citant une dynamique de marché similaire.
Le conflit au Moyen-Orient a considérablement affecté la logistique mondiale et le coût des matières premières. Teck Resources a noté dans ses récents résultats que la hausse des prix de l'aluminium avait réduit le risque de substitution par le cuivre dans les applications industrielles. Les perturbations ont créé des effets d'entraînement dans les chaînes d'approvisionnement, certains fabricants signalant que les délais d'expédition vers l'Europe et les États-Unis ont presque doublé.
Le rapport du premier trimestre de Kaiser Aluminum (KALU) corrobore cet environnement favorable, le PDG Keith A. Harvey déclarant que les délais de livraison des produits ont « plus que doublé au cours des derniers mois ». L'entreprise a enregistré un gain de 36 millions de dollars rien que pour le décalage sur les métaux (metal lag), une mesure reflétant la variation de prix entre l'achat et la vente du métal, démontrant l'appréciation rapide des prix.
Les prévisions de Chalco et de ses pairs suggèrent que les prix et la demande élevés devraient persister. Les investisseurs surveilleront la poursuite de l'expansion des marges et l'efficacité avec laquelle les entreprises pourront gérer les coûts logistiques soutenus tout au long du deuxième trimestre.
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