Points clés
Capital Securities s'apprête à rompre un intermède de sept ans pour les courtiers chinois souhaitant se coter à Hong Kong après avoir reçu l'approbation réglementaire pour une offre d'actions H.
La société a annoncé le 17 avril qu'elle avait reçu l'avis de dépôt de la China Securities Regulatory Commission pour la cotation à l'étranger, ouvrant la voie à ce qui pourrait être la première transaction de ce type depuis 2019.
Cette initiative intervient malgré des résultats 2025 ternes, où le chiffre d'affaires n'a augmenté que de 4,58 % pour atteindre 2,53 milliards de yuans, loin derrière des pairs comme Hongta Securities (+37,76 %). Le bénéfice net a augmenté de 7,26 % pour atteindre 1,06 milliard de yuans.
Une cotation réussie ferait de Capital le 14ème courtier « A+H », mais sa faible performance, en particulier une chute de 47,55 % des revenus de la gestion d'actifs, constitue un défi pour l'appétit des investisseurs.
L'activité de gestion d'actifs de la firme a été un frein significatif à la performance, avec des revenus tombant à 477 millions de yuans. Capital Securities a attribué cette forte baisse à la réduction des commissions liées à la performance dans un contexte de volatilité du marché obligataire, selon son rapport annuel. Cette sous-performance est frappante par rapport à la reprise plus large du marché en 2025, qui a vu ses rivaux afficher une croissance de leurs revenus proche de 40 %.
Le courtier prévoit d'utiliser le produit de l'introduction en bourse pour remédier directement à ces faiblesses. Les objectifs clés comprennent la création d'une filiale dédiée à la gestion d'actifs, la mise en œuvre d'une approche d'investissement multi-actifs et multi-stratégies, et le renforcement des capacités de son unité de gestion de fonds privés.
Bien que l'IPO soit un événement marquant pour le secteur, les détails de l'offre, notamment la taille de l'opération, le prix et la date de cotation à la Bourse de Hong Kong, n'ont pas encore été divulgués. L'accueil des investisseurs sera un test critique pour déterminer si des capitaux frais peuvent aider Capital Securities à combler l'écart de performance avec ses concurrents.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
