Les capitaux passent de la crypto à la mémoire alors que Micron atteint 1 000 milliards de dollars

Le cycle du capital spéculatif est passé du bitcoin et de l'or aux puces mémoire IA, Micron franchissant la barre des 1 000 milliards de dollars après une hausse de 19 %.

Micron Technology a rejoint mardi le club des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière après avoir bondi de 19 %, alors que les capitaux chauds se sont détournés de la crypto et de l'or pour se porter sur les valeurs des puces mémoire.

« Nous pensons que le marché va commencer à appliquer un multiple plus "normal" à l'action et que MU continuera à se revaloriser à mesure que davantage de détails émergeront sur les changements structurels que l'IA a entraînés pour l'ensemble du complexe de la mémoire », ont écrit les analystes d'UBS dans une note qui a presque triplé leur objectif de cours, le portant de 535 à 1 625 dollars.

Ce mouvement de rotation reflète un changement plus large des flux spéculatifs. Le bitcoin a bondi de plus de 650 % par rapport à son plus bas de novembre 2022, près de 15 000 dollars, pour atteindre un pic d'environ 125 000 dollars en octobre 2025 avant d'entrer dans un marché baissier prolongé. L'or a suivi une trajectoire similaire, dépassant les 5 200 dollars l'once en février avant de corriger de près de 20 % pour repasser sous les 4 400 dollars. Aujourd'hui, les capitaux affluent vers les valeurs des semi-conducteurs et de la mémoire, la valorisation de Micron passant de 70 milliards de dollars il y a un an à 1 000 milliards de dollars aujourd'hui.

Cette rotation pourrait se poursuivre alors que les mégas introductions en Bourse à venir de SpaceX, OpenAI et Anthropic menacent de détourner davantage les capitaux spéculatifs de la crypto et de l'or, ce qui pourrait écarter le bitcoin et les altcoins des rallyes soutenus plus longtemps que prévu.

Le S&P 500 a terminé en hausse de 0,61 % mardi, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 1,19 %, tous deux atteignant de nouveaux sommets intraday et de clôture. Le Dow Jones Industrial Average a cédé 118 points, soit 0,23 %. Mercredi matin, les contrats à terme du Nasdaq 100 grimpait de 0,49 % et ceux du S&P 500 de 0,3 %, signalant une dynamique persistante.

Les fabricants de puces mémoire sont devenus un véhicule privilégié pour l'investissement axé sur l'IA, alors que le marché passe du rallye centré sur le traitement mené par Nvidia à l'infrastructure nécessaire pour faire fonctionner les charges de travail agentiques. Les actions de Micron ont approximativement triplé depuis le début de l'année et ont été multipliées par huit au cours des douze derniers mois. Le sud-coréen SK Hynix a également franchi le seuil des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière dans la nuit.

Intel, après avoir manqué le premier rallye de l'IA, a bondi de plus de six fois et se négocie près de ses sommets historiques. Advanced Micro Devices, Qualcomm et Marvell Technology ont également atteint de nouveaux sommets alors que les investisseurs élargissent leur exposition à l'IA au-delà de Nvidia, dont l'action a culminé près de 225 dollars en mai avant de revenir à environ 212 dollars.

JPMorgan a déclaré que le « commerce de la dégradation monétaire » de l'ère pandémique, centré d'abord sur le bitcoin puis sur l'or, se refroidit, les sorties récentes des ETF bitcoin et or et la réduction des positions institutionnelles à terme reflétant un repli plus large des couvertures macroéconomiques. La banque a suggéré que les investisseurs pourraient anticiper un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran.

Les références pétrolières ont baissé, le West Texas Intermediate s'échangeant près de 90 dollars le baril, soit une baisse d'environ 4 % par rapport à la clôture de vendredi proche de 97 dollars. Malgré les frappes américaines dans le sud de l'Iran mardi, les canaux diplomatiques sont restés ouverts, le président Donald Trump décrivant les négociations en cours comme « se déroulant bien ».

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