L'investisseur activiste Ananym Capital Management soutient que BWX Technologies pourrait doubler sa valeur boursière en relançant un concept de réacteur nucléaire en sommeil pour répondre à la demande croissante d'énergie des centres de données.
Les actions de BWX Technologies ont bondi de 93 % au cours de l'année écoulée, mais l'investisseur activiste Ananym Capital Management estime que le titre pourrait doubler si l'entreprise commercialisait son concept de petit réacteur modulaire (SMR) mis au placard.
« Le cours de l'action de BWX Technologies pourrait croître d'environ 45 % s'il reste un simple fournisseur d'équipement de base », a déclaré Alex Silver, cofondateur d'Ananym, lors de la Sohn Investment Conference à New York, mais la relance de sa technologie mPower pourrait libérer une valeur nettement supérieure.
Ananym soutient que si la voie de fournisseur offre un rendement solide, la véritable opportunité réside dans le développement de son réacteur à eau pressurisée mPower, un type de petit réacteur modulaire (SMR). La firme ne voit pas de leader clair sur le marché pour cette technologie, ce qui crée une ouverture majeure pour BWXT. Il y a près de dix ans, BWXT avait archivé ce concept, mais Ananym pense qu'il pourrait désormais être compétitif alors que la demande d'énergie propre de la part des centres de données explose.
Cette offensive intervient alors que le marché des composants et services nucléaires s'étend, stimulé par les dépenses publiques et l'investissement commercial. Avec une capitalisation boursière de 19 milliards de dollars, la décision de BWXT sur la technologie mPower pourrait déterminer si elle reste un fournisseur rentable versant des dividendes ou si elle devient un leader de la prochaine génération d'énergie nucléaire.
Une niche rentable dans le nucléaire
Contrairement aux startups spécialisées dans les SMR comme Oklo et NuScale Power, BWXT est déjà une entreprise rentable disposant d'un carnet de commandes important. La société a généré 3,2 milliards de dollars de revenus en 2025, l'essentiel (2,3 milliards de dollars) provenant de son segment d'opérations gouvernementales, qui fournit des réacteurs nucléaires à l'US Navy. Ce travail pour le gouvernement assure un flux de revenus stable, comme en témoigne un carnet de commandes de 5,5 milliards de dollars pour ce seul segment.
L'entreprise a déclaré un bénéfice net d'environ 329 millions de dollars en 2025. Bien que ses activités principales soient stables, son segment des opérations commerciales croît rapidement.
Croissance commerciale et nouvelle acquisition
Les revenus des opérations commerciales, qui incluent les composants nucléaires et les ventes médicales, ont augmenté de 63 % pour atteindre 853 millions de dollars en 2025 et ont poursuivi cette tendance avec une hausse de 121 % au premier trimestre 2026.
Cette croissance est encore renforcée par l'acquisition potentielle de Precision Components Group, qui a généré 125 millions de dollars de revenus en 2025. BWXT affirme que l'opération va « établir une capacité de production nucléaire commerciale supplémentaire aux États-Unis pour répondre à la demande intérieure croissante », la positionnant mieux pour fournir des fabricants de réacteurs tels que le partenariat GE Vernova et Hitachi.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
