Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont bondi de 59 % depuis le début du conflit opposant les États-Unis et Israël à l'Iran il y a 34 jours, alors que la fermeture effective du détroit d'Ormuz retire un volume massif de pétrole et de gaz naturel liquéfié de l'approvisionnement mondial.
« Le monde est amputé d'environ 12 millions de barils par jour (bpj) de pétrole brut et de produits raffinés », a déclaré Clyde Russell, chroniqueur énergie chez Reuters. Cette voie navigable vitale transporte normalement environ 19 millions de bpj, soit 20 % de la consommation mondiale, mais ce flux a été réduit à un filet d'eau en mars, selon les données de suivi des navires.
La réaction du marché a été la plus sévère en Asie, destination de 80 % des flux énergétiques transitant par Ormuz. Le carburant pour avions échangé à Singapour a terminé la journée du 27 mars à 222,77 $ le baril, soit plus du double de son prix du 27 février (93,45 $). Le gazole, matière première du diesel, a presque exactement doublé pour atteindre 182,76 $ le baril sur la même période. Alors que les contrats à terme sur le Brent gagnaient 2,7 % pour s'échanger à 115,55 $ le baril lors des premiers échanges asiatiques du 30 mars, le marché physique montre des signes de tension bien plus importants.
Le risque principal est une nouvelle escalade, les États-Unis envisageant, selon certaines informations, une invasion terrestre. L'Iran a prévenu qu'il ne laisserait « aucun survivant » et a démontré sa capacité à frapper les infrastructures énergétiques à travers le Golfe. Une initiative des alliés Houthis de l'Iran pour fermer le passage de Bab el-Mandeb ajouterait des coûts et des délais considérables pour les cargaisons saoudiennes restantes à destination de l'Asie.
L'escalade menace d'un choc d'approvisionnement plus large
Le conflit est entré dans son 34e jour le 2 avril avec une intensification des échanges militaires. Les forces de défense israéliennes ont annoncé avoir tué Jamshid Eshaghi, le chef du département pétrolier de l'armée iranienne, lors d'une frappe aérienne à Téhéran. L'Iran, de son côté, a affirmé que son opération « True Promise-4 » avait détruit des cibles industrielles américaines et israéliennes clés et a lancé une nouvelle vague de missiles sur Tel-Aviv.
Le marché physique intègre une perturbation durable que les contrats à terme sur le brut n'ont pas encore pleinement reflétée. Bien que l'Arabie saoudite ait dérouté certaines exportations via la mer Rouge et que les Émirats arabes unis utilisent leur terminal de Fujairah, ces mesures ne peuvent compenser la perte d'Ormuz. L'éventualité de frappes iraniennes sur ces routes alternatives, telles que l'oléoduc saoudien vers la mer Rouge ou les installations de Fujairah, présente un scénario catastrophe qui pourrait déclencher une crise énergétique mondiale sans précédent.
Les retombées diplomatiques s'accentuent également. Plusieurs nations européennes, dont l'Autriche, l'Espagne et l'Italie, ont refusé d'accorder l'accès à leur espace aérien ou à leurs bases pour les opérations militaires américaines, soulignant les fractures croissantes entre alliés occidentaux. Le Secrétaire général des Nations Unies, António Guterres, a averti le 2 avril que la région est « au bord d'une guerre plus large », exhortant toutes les parties à la désescalade.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
