(P1) BP Plc prévoit une performance exceptionnelle au premier trimestre pour sa division de négoce de pétrole, tirant parti de la flambée des cours du brut qui a suivi le début de la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran à la fin du mois de février.
(P2) « La société s'attend à ce que ses résultats du premier trimestre reflètent une performance exceptionnelle dans le négoce de pétrole et de gaz », a déclaré BP dans une mise à jour commerciale mardi, liant directement cette manne à la volatilité du marché.
(P3) Le conflit, qui a entraîné des perturbations majeures dans le détroit d'Ormuz, a poussé les prix de l'énergie nettement à la hausse. Le Brent, référence mondiale, a connu d'importantes flambées de prix depuis le début de la guerre, contribuant à ce que la Fed de Cleveland prévoit être une hausse du taux d'inflation américain à 3,56 % d'ici avril.
(P4) L'annonce de BP souligne les gains financiers accumulés par les producteurs d'énergie à la suite du conflit, alors même que la hausse des prix se répercute sur l'économie mondiale. Pour les investisseurs, cela présente un contraste frappant entre la fortune du secteur de l'énergie et le marché plus large, qui fait face aux vents contraires jumeaux d'une inflation persistante et du potentiel d'une Réserve fédérale plus belliciste.
L'impact de la guerre sur l'énergie a été la perturbation de l'approvisionnement la plus importante de l'histoire moderne. Après le début des opérations militaires des États-Unis et d'Israël, la fermeture par l'Iran du détroit d'Ormuz à la plupart des exportations de pétrole a provoqué des ondes de choc sur le marché. Cette action a directement entraîné une hausse des coûts pour les consommateurs à la pompe et une augmentation des frais de transport et de production pour un vaste éventail d'entreprises.
Bien qu'un récent cessez-le-feu de deux semaines ait entraîné une baisse temporaire des prix du brut, les effets inflationnistes devraient être persistants. Les prix de l'énergie ont tendance à augmenter rapidement lors de chocs d'approvisionnement, mais retombent beaucoup plus lentement. Cette persistance de l'inflation pose un défi majeur à un marché boursier qui, selon le ratio cours/bénéfice de Shiller du S&P 500, a abordé 2026 à l'une de ses valorisations les plus élevées en plus de 150 ans.
On s'attendait à ce que la Réserve fédérale continue de réduire les taux d'intérêt en 2026, un facteur clé soutenant les valorisations boursières élevées. Cependant, l'inflation étant désormais projetée à s'éloigner davantage de l'objectif de 2 % de la Fed, la raison d'être de ces réductions s'évapore. Le FOMC n'a désormais aucune incitation à abaisser les taux, et certains analystes soutiennent qu'une hausse des taux pourrait être plus probable. Retirer les baisses de taux de la table pourrait suffire à remettre en question la valorisation coûteuse du marché, en particulier pour les secteurs dépendants de faibles coûts d'emprunt.
La manne commerciale attendue de BP est un indicateur clair de la manière dont les événements géopolitiques peuvent créer des gagnants et des perdants sur le marché. Si l'entreprise et ses actionnaires peuvent en bénéficier à court terme, la cause sous-jacente — un choc énergétique induit par la guerre — menace de saper la stabilité économique plus large qui a soutenu l'ascension à long terme du marché boursier.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
