Points clés :
Bank of America Securities a réitéré sa recommandation « Acheter » sur Xiaomi Corp. (1810.HK), prévoyant un possible dépassement de la marge brute pour le fabricant d'électronique, bien qu'elle ait réduit ses estimations de revenus et de livraisons de véhicules électriques. La banque a maintenu son objectif de cours de 40 HKD sur le titre.
Cet avis haussier intervient malgré l'abaissement par BofA de sa prévision de chiffre d'affaires pour le premier trimestre 2026 pour Xiaomi de 4 % à 99 milliards de RMB, ce qui représenterait une baisse séquentielle de 15 % et une baisse de 11 % sur un an. La banque a attribué cette révision au ralentissement des livraisons de véhicules électriques.
« Le courtier s'attend à ce que la marge brute au T1 2026 puisse dépasser les attentes à 21,8 %, soutenue par une amélioration potentielle de la gamme de produits pour smartphones et du prix de vente moyen », a déclaré BofA Securities dans son rapport de recherche. Alors que les livraisons de smartphones ont chuté de 19 % sur un an pour atteindre 34 millions d'unités au premier trimestre 2026 selon les données de Canalys, la banque s'attend à ce que des prix de vente moyens plus élevés compensent la baisse des volumes. Pour la nouvelle activité de véhicules électriques de la société, BofA a noté les 70 000 commandes pour le modèle SU7 mais a ajusté ses prévisions de livraisons pour 2026 et 2027 à respectivement 550 000 et 660 000 unités, citant une concurrence intense.
Le rapport suggère que l'attention des investisseurs devrait se porter sur la rentabilité et la diversification de Xiaomi. La solidité attendue des marges, tirée par une gamme de produits pour smartphones plus riche, et les fortes commandes initiales pour son véhicule électrique SU7 pourraient soutenir la dynamique positive des actions. Les investisseurs surveilleront les prochains modèles de véhicules YU7 GT et SUY au second semestre 2026 pour soutenir la croissance.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
