(P1) Boeing Co. a annoncé une perte de 20 cents par action au premier trimestre pour des ventes de 22,2 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes et apportant un soulagement aux investisseurs inquiets pour le secteur de l'aérospatiale.
(P2) « L'ennui est une bonne chose », a écrit Rob Stallard, analyste chez Vertical Research Partners, dans une note, soulignant que l'utilisation de liquidités de l'entreprise a été inférieure aux prévisions et qu'elle reste sur la bonne voie pour un flux de trésorerie disponible positif en 2026.
(P3) Cette performance représente un dépassement significatif par rapport aux estimations de Wall Street, qui prévoyait une perte par action plus importante de 68 cents pour 21,3 milliards de dollars de ventes, selon FactSet. L'amélioration des ventes a été tirée par une augmentation des livraisons d'avions commerciaux, qui sont passées de 130 un an plus tôt à 143 au cours du trimestre.
(P4) Les actions ont grimpé de 5,5 % pour clôturer à 231,28 $ suite à cette nouvelle, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à la dynamique de redressement du constructeur aéronautique. Ce résultat tombe à point nommé après une semaine difficile pour l'industrie de l'aérospatiale et de la défense.
Bien que Boeing perde toujours de l'argent dans sa division d'avions commerciaux, les marges bénéficiaires de ses activités commerciales et de défense se sont améliorées d'une année sur l'autre. La direction de la société a affirmé que le récent conflit au Moyen-Orient n'avait pas encore eu d'impact sur les livraisons d'avions, et que la diversité de son carnet de commandes offre la flexibilité nécessaire pour s'adapter à d'éventuels ajustements des plans des clients.
Ce rapport positif contraste avec les difficultés récentes de pairs tels que GE Aerospace et RTX, dont les actions ont chuté malgré la publication de résultats trimestriels solides. « Bien que cela puisse paraître évident, nous pensons que les investisseurs ont hésité à reconnaître que la guerre au Moyen-Orient est plus négative pour le secteur de l'aérospatiale qu'on ne le pensait », a noté Stallard.
Un facteur critique pour la rentabilité future de Boeing est la certification de ses variantes 737-7 et 737-10 MAX, que l'entreprise prévoit pour 2026. Ken Herbert, analyste chez RBC Capital Markets, a souligné que la version -10 en particulier « présente un profil de prix solide et sera probablement cruciale pour que les marges deviennent positives en 2027 ».
La solide performance trimestrielle suggère que les efforts de redressement de la direction portent leurs fruits. Les investisseurs suivront désormais de près la certification et la livraison réussies des nouveaux appareils MAX, qui sont essentiels pour soutenir la reprise de l'entreprise.
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