Points clés :
Les avoirs en Bitcoin (BTC) des investisseurs à grande échelle ont atteint un sommet de cinq mois à 3,09 millions de BTC au 27 avril, indiquant une accumulation soutenue alors que le prix se consolide sous son plus haut historique.
« Le prix continue de maintenir des niveaux clés, avec des objectifs à la hausse de 85 000 $ à 88 000 $ toujours valables pour mai », a déclaré Michaël van de Poppe, fondateur de MN Capital, dans une récente analyse de marché.
Les données de CryptoQuant montrent que les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont régulièrement ajouté environ 240 000 BTC depuis décembre 2025. Cette accumulation est soutenue par les flux institutionnels, un récent rapport de Bitwise soulignant que les investisseurs institutionnels ont ajouté 92 900 BTC au cours du mois dernier, dépassant de loin les 14 900 BTC de ventes nettes provenant des flux de capitalisation réalisée on-chain au cours de la même période.
Cette dynamique suggère un choc d'offre potentiel, car les comptes de baleines et les produits institutionnels absorbent la liquidité disponible. Cette tendance se produit alors même que les données du marché à terme montrent des taux de financement profondément négatifs, atteignant -7 % sur une base de 30 jours selon CryptoQuant. Bien que cela puisse être interprété comme un sentiment baissier, cela crée également les conditions d'un possible short squeeze, où une augmentation rapide des prix au-dessus de la résistance clé des 80 000 $ pourrait forcer les vendeurs à découvert à racheter leurs positions, accélérant ainsi le rallye.
Les achats constants des grandes entités sont le principal moteur du resserrement de l'offre disponible de Bitcoin. Les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré 1,2 milliard de dollars d'entrées la semaine dernière, soit le quatrième gain hebdomadaire consécutif, selon un récent rapport de CoinShares. Les produits axés sur le Bitcoin ont capté la majorité, avec 933 millions de dollars, portant les flux depuis le début de l'année à plus de 4 milliards de dollars.
Cette demande institutionnelle ne se limite pas aux produits Bitcoin directs. Les ETF sur actions de la blockchain, qui investissent dans des sociétés de l'écosystème crypto, ont vu plus de 617 millions de dollars d'entrées au cours des trois dernières semaines. Ce modèle suggère que les allocataires recherchent une exposition indirecte à cette classe d'actifs, intégrant davantage les actifs liés aux cryptomonnaies dans les portefeuilles traditionnels.
Malgré la forte tendance à l'accumulation, le prix du Bitcoin fait face à des vents contraires techniques à court terme. Une configuration potentielle en double sommet s'est formée près du niveau des 79 400 $ après deux rejets la semaine dernière. Cela pourrait conduire à une rotation des prix vers les zones de liquidité situées entre 73 700 $ et 74 700 $ avant une nouvelle tentative de rupture.
Toutefois, les taux de financement négatifs persistants sur le marché des contrats à terme perpétuels présentent un tableau complexe. Selon 10x Research, il ne s'agit peut-être pas d'un simple signal baissier, mais plutôt du reflet d'une couverture structurelle de la part des institutions. Les fonds spéculatifs pourraient vendre des contrats à terme pour neutraliser l'exposition aux prix pendant les périodes de rachat ou pour construire des basis trades, plutôt que de parier directement contre le Bitcoin. Si le prix devait augmenter de manière décisive, ces positions courtes massives pourraient devenir le carburant d'un rallye brutal.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
