La volatilité implicite du Bitcoin est tombée à un niveau historiquement bas de 42 %, alors même que le prix de l'actif a perdu 6 % en cinq jours, créant une déconnexion que les traders d'options considèrent comme une opportunité de premier ordre. Le prix du Bitcoin est passé de 82 000 $ à 77 000 $ depuis le 15 mai, sous l'effet des sorties des ETF au comptant et d'une poussée de la volatilité des rendements du Trésor américain.
« C'est une volatilité bon marché en termes absolus », a déclaré Jean-David Péquignot, directeur commercial de la bourse d'options crypto Deribit, à CoinDesk. Il a noté qu'avec des implicites se situant entre la fin des 30 et le début des 40, le marché imprime de nouveaux plus bas pour 2026.
La divergence est frappante par rapport aux marchés traditionnels. L'indice MOVE, une jauge de la volatilité des obligations du Trésor américain, est passé de 69 % à 85 % au cours de la même période de baisse du prix du Bitcoin. Malgré cela, l'indice de volatilité implicite annualisé à 30 jours du Bitcoin (BVIV) est resté juste au-dessus de son plus bas annuel de 40 %, selon les données de TradingView.
Cette configuration suggère que le marché sous-estime le risque d'une variation de prix importante. Péquignot a souligné qu'une stratégie de straddle long — l'achat simultané d'une option d'achat et d'une option de vente au même prix d'exercice et à la même échéance — pourrait être une bonne configuration avant un catalyseur macroéconomique majeur, tel que la prochaine publication de l'IPC ou un discours de la Réserve fédérale. Cette stratégie est rentable si un mouvement de prix significatif se produit dans l'une ou l'autre direction, à la hausse ou à la baisse.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
