Points clés
Le Bitcoin sous-performe le S&P 500 de l'écart le plus large en sept ans, les traders déplaçant leurs capitaux vers les actions IA et loin des actifs numériques.
Le Bitcoin a chuté jusqu'à 3,1 % mardi pour s'établir à 65 391 $, prolongeant une vente massive qui a effacé environ 160 milliards de dollars de valeur marchande cette semaine et creusé son écart avec les valeurs technologiques record. Le Nasdaq 100 a atteint un sommet historique, tandis que le S&P 500 a poursuivi sa hausse, laissant le Bitcoin distancer les actions américaines de l'écart le plus large depuis 2019.
« Nous avons réorienté une partie de nos capitaux du Bitcoin et des actifs numériques vers les actions IA », a déclaré Carney Mak, associé chez FXHB Asset Management. « L'IA offre actuellement un profil risque-rendement plus attrayant par rapport aux actifs numériques, ce qui a conduit certains investisseurs à rééquilibrer une partie de leurs portefeuilles. »
Au cours des 12 derniers mois, le Nasdaq 100 a gagné 41,5 %, tandis que le Bitcoin a perdu 37 % et se situe 48 % en dessous de son pic de l'année dernière. Les investisseurs ont retiré près de 4 milliards de dollars des fonds négociés en Bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis au cours des 12 dernières séances — une série record de sorties consécutives, selon les données compilées par Bloomberg. Environ 1,7 milliard de dollars de paris crypto à effet de levier ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, selon les données de Coinglass, la majeure partie des pertes étant concentrée sur les positions longues haussières.
Cette rotation a été alimentée par des levées de capitaux massives dans l'IA. Alphabet, la maison mère de Google, a lancé lundi une vente d'actions de 80 milliards de dollars, dont 10 milliards provenant de Berkshire Hathaway, pour financer des investissements dans les infrastructures d'IA. SpaceX vise une valorisation de 1 750 milliards de dollars lors de son introduction en Bourse à venir, selon le Wall Street Journal. La crypto, en revanche, manque d'un catalyseur fort à court terme, sa performance étant de plus en plus limitée à une fourchette et dépendante des conditions de liquidité, a déclaré Mak.
La vente de 32 BTC par Strategy ébranle une thèse centrale
La vente massive s'est accélérée après que Strategy Inc. a divulgué la vente de 32 Bitcoin de sa réserve de 843 706 pièces — une transaction de 2,5 millions de dollars sur une participation valorisée à plus de 60 milliards de dollars. Bien que financièrement insignifiante, cette vente a percé la croyance du marché en la position de « ne jamais vendre » de longue date du président Michael Saylor, a déclaré Rajiv Sawhney, responsable de la gestion de portefeuille internationale chez Wave Digital Assets.
« Ce que cela signale au marché, compte tenu de la sous-performance du Bitcoin ces dernières semaines, est plus important », a déclaré Sawhney.
Les actions de Strategy ont chuté de 14 % cette semaine et de plus de 70 % par rapport à leur sommet. Les fonds à effet de levier et de revenu liés aux actions de Strategy, notamment MSTU, MSTY et MSTX, pourraient faire face à une volatilité amplifiée si les investisseurs commencent à s'interroger sur la viabilité de la stratégie d'accumulation de l'entreprise, a déclaré Pratik Kala, gestionnaire de portefeuille chez Apollo Crypto.
Les infrastructures d'IA attirent les capitaux de la crypto
La divergence s'étend au-delà des prix. K Wave Media, cotée au Nasdaq, a abandonné le mois dernier ses projets de déployer environ 500 millions de dollars dans le Bitcoin, redirigeant la majeure partie des capitaux vers les centres de données IA et les infrastructures GPU. Le mineur de crypto Bitdeer a liquidé l'intégralité de son trésor en Bitcoin pour financer son expansion dans l'IA et les activités d'informatique haute performance.
Parallèlement, d'anciens mineurs de Bitcoin qui ont pivoté vers les infrastructures IA — notamment TerraWulf, Cipher Digital et Hut 8 — ont tous grimpé à de nouveaux sommets sur un an, chaque action bondissant d'environ 700 % au cours de l'année écoulée. Le récit des infrastructures IA a commencé à découpler complètement ces entreprises de la performance du prix du Bitcoin.
Le Bitcoin s'échangeait près de 67 000 $ mercredi, récupérant environ 0,7 % mais toujours en baisse de 9,5 % sur sept jours. Si le Bitcoin tombe sous les 60 000 $, cela déclencherait probablement une vague de liquidations et une possible glissade jusqu'à 54 000 $, un niveau de support remontant à 2024 et 2021, selon les données du marché. L'oscillateur Power Law, un modèle d'évaluation à long terme, est tombé à 4,4 %, indiquant que le Bitcoin est moins cher que 95,6 % des lectures historiques par rapport à la tendance — un niveau qui a précédé des rebonds après le krach de mars 2020 et l'effondrement de FTX.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
