L'incapacité du Bitcoin à reconquérir les 60 000 $ alors même que le S&P 500 a bondi sur un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran révèle une divergence alimentée par des rachats persistants d'ETF et des vents contraires macroéconomiques propres aux marchés crypto.
L'incapacité du Bitcoin à reconquérir les 60 000 $ alors même que le S&P 500 a bondi sur un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran révèle une divergence alimentée par des rachats persistants d'ETF et des vents contraires macroéconomiques propres aux marchés crypto.
Le Bitcoin s'échangeait à 59 075 $ à 09h40 UTC le 29 juin, en baisse de 1,4% sur 24 heures et de près de 7% sur la semaine, selon les données de CoinGecko. Le jeton a désormais reculé d'environ 12% au deuxième trimestre après une chute de 22% au premier, le plaçant sur la voie d'une perte trimestrielle consécutive — une configuration qui ne s'est produite que deux fois dans son histoire. Le S&P 500, à l'inverse, a gagné 1,65% vendredi après que les dépêches de paix entre les États-Unis et l'Iran ont apaisé les prix du pétrole, creusant l'écart entre la performance des actions et celle des cryptos.
« Cette divergence est une histoire de liquidité, pas une histoire de risque "on" ou "off" », a déclaré Nina Volkov, analyste macro crypto chez Edgen. « Les actions montent parce que la baisse du pétrole agit comme une réduction d'impôts. La crypto saigne parce que les sorties des ETF créent une pression vendeuse mécanique qu'aucune macro ne peut inverser. »
Les ETF Bitcoin spot américains ont vu 4,06 milliards de dollars de sorties nettes ce mois-ci, faisant de juin le pire mois pour ces produits depuis leur lancement en janvier 2024, selon les données de The Block. Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock a à lui seul enregistré environ 1,3 milliard de dollars de sorties sur une période concentrée de cinq jours. Le total des actifs de l'ensemble des ETF Bitcoin spot est tombé à environ 72,82 milliards de dollars. Le ratio de profit des dépenses dépensées, ou SOPR, signale une phase de capitulation, un nombre significatif de détenteurs de long terme vendant désormais à perte.
Le contexte macroéconomique a accentué la pression. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, dans son premier discours depuis sa prise de fonction, a qualifié l'inflation de « choix », un commentaire que les marchés ont interprété comme hawkish. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent désormais une possible hausse des taux de 50 points de base cette année, un revirement marqué par rapport aux attentes antérieures d'une ou deux baisses. Le dollar américain est proche d'un sommet de sept mois, et l'indice Fear and Greed s'établit à 19, indiquant une peur extrême parmi les investisseurs crypto.
Les données on-chain offrent une image plus nuancée. Les adresses baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont accumulé 30 000 jetons ce mois-ci, tandis que les portefeuilles détenant 100 à 1 000 BTC ont vendu 40 000 jetons, selon les données de Santander citées par Santiment. L'effet net est un changement nul dans les avoirs totaux des baleines, suggérant que les gros détenteurs n'ont pas encore pris de pari directionnel décisif. Le prochain support majeur du Bitcoin se situe à 50 000 $, les schémas historiques de marché baissier pointant vers un plancher potentiel près de 45 000 $ si la faiblesse actuelle persiste au troisième trimestre.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
