Le volume spot du Bitcoin plonge de 81 % alors que le marché fait écho à la configuration de reprise de 2023

Le volume des transactions au comptant du Bitcoin sur les principales bourses a chuté de 81 % par rapport aux sommets d'octobre 2025, l'activité sur Binance passant de 198,6 milliards de dollars à 36,4 milliards de dollars, selon les données de CryptoQuant.

« Le déclin de l'activité de négociation suggère que la pression vendeuse derrière le récent repli perd progressivement de son élan », a écrit un analyste de CryptoQuant dans une note de recherche datée du 26 mai.

Les volumes sur Gate.io ont chuté de 79,6 % sur la même période, tandis que Bybit a perdu 66 %, confirmant un ralentissement général du marché plutôt qu'un simple déplacement entre plateformes. La dernière fois que les volumes spot du Bitcoin étaient aussi faibles remonte à juillet 2023, en plein cœur du cycle baissier précédent. Ce recul plus large de la participation s'est produit alors que les investisseurs se sont tournés vers les matières premières et les indices boursiers traditionnels dans un contexte de pressions inflationnistes liées au conflit entre les États-Unis et l'Iran.

« Historiquement, c'est précisément après l'effondrement des volumes spot que le marché baissier de 2023 a pris fin, suivi par le retour de la volatilité et la reprise de la tendance haussière », a déclaré l'analyste de CryptoQuant. Le Bitcoin s'échangeait près de 76 660 $ au moment de la publication, se remettant d'un creux proche de 74 300 $ atteint ce week-end, avec des taux de financement positifs soutenus sur Binance au cours des deux derniers jours, suggérant que les traders à effet de levier se positionnent pour un rebond potentiel au-dessus de 82 000 $.

L'effondrement des volumes reflète le creux du cycle de 2023

Le déclin actuel de l'activité sur les bourses a suscité des comparaisons directes avec la seconde moitié de 2023, lorsque le trading spot du Bitcoin s'était fortement affaibli avant que la volatilité ne revienne et que la dynamique haussière ne se rétablisse. Les données de Coinglass montrent une participation plus faible sur les marchés spot et dérivés, l'open interest des contrats à terme, les taux de financement et l'activité de liquidation indiquant tous une demande spéculative plus modérée et un effet de levier plus faible par rapport aux sommets précédents du cycle.

Une liquidité réduite peut amplifier la volatilité une fois que l'activité de négociation reprend, car des carnets d'ordres plus petits entraînent souvent des mouvements de prix plus brusques. L'analyste a noté que le refroidissement de la pression vendeuse pourrait être le signal le plus significatif — l'effondrement des volumes suggère que la phase de distribution qui a suivi la poussée du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ en avril pourrait s'épuiser.

Les sorties des ETF ralentissent, la structure institutionnelle tient bon

La contraction des volumes survient après une période de fortes ventes institutionnelles. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 1,26 milliard de dollars de sorties nettes au cours de la semaine du 18 au 22 mai, la plus lourde hémorragie hebdomadaire de 2026, l'IBIT de BlackRock représentant environ 1,01 milliard de dollars de ce total. Cependant, les ventes se sont déroulées de manière ordonnée — BlackRock a réparti les rachats uniformément sur cinq jours, un rythme mesuré de règlement de routine plutôt qu'une fuite précipitée.

Les ETF spot détiennent toujours environ 1,3 million de Bitcoin, soit près de 7 % de l'offre totale, et les entrées cumulées depuis 2024 dépassent les 57 milliards de dollars. L'infrastructure institutionnelle qui a alimenté la hausse de 2024-2025 reste intacte, même si la demande à court terme s'est refroidie.

Les niveaux à surveiller sont 75 000 $ comme support — un niveau que le Bitcoin a défendu ce week-end — et 78 000 $ comme résistance au-dessus. La mesure la plus importante reste les flux des ETF, car ce sont eux qui ont initialement entraîné le marché à la baisse. Un retour des entrées nettes signalerait que la rotation vers des actifs plus risqués a atteint son terme, ouvrant potentiellement la voie à la prochaine étape haussière.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.