Le Bitcoin (BTC) a bondi vers les 82 500 $ avant de se stabiliser, faisant preuve de force au lendemain du conflit entre les États-Unis et l'Iran, alors même que l'or peine sous le poids de la flambée des rendements obligataires américains qui ont atteint leur plus haut niveau depuis plus d'un an.
« Le 14 mai, Binance a enregistré plus de 1,5 milliard de dollars d'entrées nettes de stablecoins, un revirement brutal par rapport aux sorties précédentes et le signe d'une nouvelle liquidité entrant sur le marché », indiquent les données de CryptoQuant. Cet afflux de capitaux, souvent précurseur d'une activité d'achat, a fourni un vent favorable au Bitcoin, lui permettant de diverger à la fois de l'or et des marchés boursiers plus larges comme le S&P 500.
La divergence est frappante. Alors que le Bitcoin a connu un regain d'intérêt pour l'achat, le rendement du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 4,60 %, exerçant une pression importante sur les actifs non productifs comme l'or. Le métal précieux n'a pas pu gagner du terrain, les investisseurs privilégiant les obligations qui offrent des rendements plus élevés dans un environnement d'aversion au risque. L'action du prix du Bitcoin suggère au contraire qu'une forte demande institutionnelle et un resserrement de l'offre au comptant l'aident à se protéger contre les pressions macroéconomiques bellicistes.
À l'avenir, le Bitcoin sera confronté à un test décisif : pourra-t-il maintenir ses niveaux de soutien clés ou succombera-t-il aux inquiétudes plus larges du marché ? Les prochaines minutes de la FOMC donneront un aperçu de la vision de la Réserve fédérale sur l'inflation et les futures baisses de taux, tandis que les résultats du géant de l'IA Nvidia le 20 mai constitueront un test clé pour le rallye général du risque qui a soutenu les actifs à bêta élevé.
Le récent rebond du Bitcoin a été soutenu par une augmentation significative des dépôts de stablecoins sur les principales plateformes d'échange. Selon la société d'analyse on-chain CryptoQuant, la plateforme Binance a enregistré une entrée nette de plus de 1,5 milliard de dollars le 14 mai, principalement portée par les dépôts en USDT. Cela a marqué un revirement brutal par rapport aux près de 1,3 milliard de dollars retirés seulement deux jours auparavant.
Ces entrées suggèrent que les traders déploient de nouveaux capitaux sur le marché, potentiellement pour acheter lors de la récente baisse. La demande semble réactive, se renforçant à mesure que le BTC s'approche des 82 000 $. Pour que l'élan haussier se maintienne, les analystes surveillent des flux nets positifs plus constants afin de confirmer une demande d'achat sur repli plus forte. D'un point de vue technique, la structure à court terme du Bitcoin s'est affaiblie après la cassure d'une figure en biseau ascendant. Le mouvement mesuré de cette figure pointe vers une baisse potentielle vers 68 350 $, un niveau clé qui s'aligne sur une ligne de tendance ascendante active depuis février. Une défense réussie de ce niveau est cruciale pour la structure de reprise globale.
Contrairement au Bitcoin, l'or est confronté à d'importants vents contraires provenant des marchés financiers traditionnels. Le rendement de la note du Trésor américain à 10 ans a grimpé au-dessus de 4,60 %, atteignant son point le plus élevé en plus d'un an et rendant les obligations d'État plus attrayantes pour les investisseurs en quête de sécurité.
En tant qu'actif ne produisant pas de rendement, l'or a généralement du mal dans un environnement de taux d'intérêt élevés. Le coût d'opportunité de la détention d'or augmente lorsque les investisseurs peuvent obtenir un rendement garanti grâce aux obligations. Cette dynamique a maintenu le prix de l'or sous pression, même au milieu de l'incertitude géopolitique suscitée par la guerre entre les États-Unis et l'Iran, une situation où l'or est traditionnellement censé bien performer en tant que valeur refuge. L'influence du marché obligataire est suffisamment puissante pour peser non seulement sur l'or mais aussi sur les marchés boursiers, car la hausse des rendements durcit les conditions financières de manière généralisée.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
