Le Bitcoin se maintient près de 63 000 $ alors que le message vieux de 16 ans de Satoshi refait surface

Un message sur BitcoinTalk daté du 5 juillet 2010, dans lequel Satoshi Nakamoto écrivait « il n'y a rien à quoi le comparer », a refait surface alors que Wall Street peine à classer l'actif 16 ans plus tard.

Le Bitcoin s'échangeait près de 63 000 $ le 5 juillet 2026, le 16e anniversaire d'un message posté sur un forum par Satoshi Nakamoto, qui préfigurait l'impasse actuelle dans laquelle se trouve la classification de l'actif à Wall Street.

« Rédiger une description de cette chose pour le grand public est terriblement difficile. Il n'y a rien à quoi le comparer », écrivait Nakamoto sur BitcoinTalk le 5 juillet 2010, en discutant de la version bêta 0.3 et de la tarification.

Cette remarque a retrouvé une pertinence nouvelle alors que la finance traditionnelle tente de faire entrer le Bitcoin dans des catégories existantes. Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, a récemment défini l'actif comme un « capital numérique », rejetant toute comparaison avec les valeurs technologiques ou l'or. Nakamoto lui-même avait anticipé cette difficulté, notant que la valeur du Bitcoin « n'est pas liée au coût de l'énergie » et qu'elle serait façonnée uniquement par les forces du marché.

L'incapacité à contextualiser le Bitcoin dans les cadres existants est devenue une caractéristique structurelle du marché. Les flux de capitaux sont désormais mesurés par rapport au plafond fixe de 21 millions de pièces, la santé du réseau est évaluée via des niveaux de hashrate record, et la valeur à long terme est ancrée dans un calendrier d'émission qu'aucun régulateur ne peut modifier.

Le problème de classification de Wall Street

Les tentatives de catégoriser le Bitcoin comme une valeur technologique risquée ou un proxy défensif de l'or ont systématiquement échoué. Le trading 24h/24 et 7j/7 de l'actif, son offre fixe et ses schémas de corrélation changeants lors des événements macroéconomiques ont défié les modèles de portefeuille traditionnels. Chaque tentative visant à faire entrer le Bitcoin dans une case existante a nécessité des exceptions qui sapent le cadre lui-même.

Le protocole comme seule référence

Le cadre initial de Nakamoto — selon lequel le Bitcoin doit être mesuré selon ses propres termes — est devenu l'approche dominante parmi les investisseurs sophistiqués. Le hashrate, une mesure de sécurité informatique, se situe à des niveaux records, selon les données de Hashrate Index. L'intérêt ouvert sur les futures Bitcoin du CME reste élevé, signalant un engagement institutionnel sans forcer l'actif dans une catégorie inadaptée.

Pour les allocateurs, la leçon de la remarque vieille de 16 ans de Nakamoto est que la proposition de valeur du Bitcoin ne peut pas être rétro-ingénierée à partir des cadres existants. La pertinence de l'actif, comme le prédisait le créateur, découle précisément de son refus de s'intégrer.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.