Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré la fin de l'hiver crypto, un point de vue partiellement partagé par les analystes de marché qui voient la récente baisse comme un repli temporaire au sein d'un marché haussier plus large.
Le Bitcoin a maintenu le niveau des 78 000 $ après que Michael Saylor de MicroStrategy a déclaré que « l'hiver est terminé », suite à une période qui a vu la capitalisation boursière de l'actif numérique chuter de plus de 1 000 milliards de dollars en trois mois. La déclaration du patron du plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin a été accueillie avec un accord conditionnel par les analystes de marché, qui soulignent les flux institutionnels massifs et la structure sous-jacente du marché.
« Je ne suis pas sûr que je classerais ce que nous venons de voir exactement comme un hiver crypto », a déclaré Mati Greenspan, fondateur de Quantum Economics, dans une récente interview. Il soutient que la chute était « plutôt un repli important au sein d'un marché haussier plus large » et estime que le point bas a probablement été atteint.
Cette déclaration intervient alors que MicroStrategy de Saylor est devenu le plus grand détenteur individuel de Bitcoin, avec une trésorerie atteignant 815 061 BTC au 23 avril 2026. La firme a dépassé l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui détient environ 806 178 BTC, après avoir acheté 34 164 BTC pour environ 2,54 milliards de dollars entre le 14 et le 20 avril, selon les documents de l'entreprise. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré près d'un milliard de dollars d'entrées collectives au cours de la semaine dernière.
Bien que la position haussière de Saylor soit renforcée par les achats agressifs de son entreprise, certains analystes restent prudents quant aux moteurs de la reprise. La prochaine phase d'adoption, selon Greenspan, sera portée par les États-nations, une tendance qui émerge déjà avec des pays comme le Salvador et même les États-Unis qui constituent des réserves stratégiques.
La stratégie d'accumulation de MicroStrategy a été incessante. La société détient désormais plus de Bitcoins que n'importe quel fonds, et les recherches de Galaxy Digital prévoient que ses avoirs pourraient dépasser les 1,096 million de BTC détenus par le créateur du Bitcoin, Satoshi Nakamoto, dès novembre 2026.
Toutefois, tous les observateurs ne sont pas convaincus que le rallye est auto-entretenu. Benoît Bosc, cofondateur de x2B, a prévenu que la dynamique de « l'enfant prodige » du Bitcoin est active, mais que ce retour se produit parce que la macroéconomie le permet, ce qui est très différent d'une cryptomonnaie menant la danse par ses propres mérites. Bosc soutient que le Bitcoin et l'Ethereum « continuent de se comporter comme des expressions à bêta élevé de la liquidité mondiale, et non comme des couvertures ou de l'or numérique ».
Le défenseur de l'or Peter Schiff a formulé une critique plus directe, qualifiant l'émission d'actions privilégiées par MicroStrategy pour financer ses achats de Bitcoin de « système de Ponzi », une affirmation que Saylor a contrée en déclarant que le BTC n'a besoin que d'une appréciation annuelle de 2,05 % pour couvrir le paiement des dividendes.
Greenspan avance que le marché entre dans son quatrième cycle majeur d'adoption. Après les premiers adoptants (2013), le grand public (2017) et les institutions (2021), la prochaine vague sera définie par les nations souveraines ajoutant du Bitcoin à leurs bilans.
« Imaginez des banques centrales ajoutant du bitcoin à leurs bilans pour maintenir la stabilité des prix, de la même manière qu'elles ont ajouté de l'or par le passé », a déclaré Greenspan.
C'est déjà en cours. Le gouvernement américain détient environ 300 000 BTC, tandis que la Chine et le Royaume-Uni en détiennent respectivement environ 190 000 et 61 000. Le Salvador poursuit son programme d'achat quotidien, et des entités sous-souveraines comme l'État du Wisconsin ont commencé à allouer des portions de fonds de pension publics au Bitcoin.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
