Points clés à retenir :
Le rebond du Bitcoin au-dessus de 60 000 $ n'a pas effacé les risques de baisse, quatre indicateurs distincts pointant vers une possible chute à 50 000 $ ou moins.
Le Bitcoin s'échangeait à 61 667 $ au 9 juin après une correction hebdomadaire de 13 %, quatre indicateurs on-chain et techniques avertissant d'une possible chute sous les 50 000 $. Le rebond depuis le support des 60 000 $ n'a pas complètement effacé les risques de baisse alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran et l'atténuation des attentes de baisse des taux continuent de peser sur l'appétit pour le risque.
"Le Bitcoin teste déjà la limite supérieure d'une zone de support majeure liée au coût des mineurs", a déclaré Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, citant le modèle de coût de production qui montre le BTC près de son coût minier moyen de 62 650 $. La limite inférieure du coût électrique du modèle se situe près de 50 120 $, un niveau qui a historiquement agi comme un plancher de valorisation lors des corrections de marché baissier.
Le prix réalisé du Bitcoin, le coût de base moyen de tous les détenteurs, est à 53 600 $, selon l'analyste Follis. Historiquement, le Bitcoin n'a pas formé de creux de cycle majeur sans d'abord se négocier sous le prix réalisé. Le BTC a chuté de 58 % sous le prix réalisé en 2011, de 49 % en 2015, de 47 % en 2018 et de 34 % en 2022. Jusqu'à présent dans ce cycle, le Bitcoin a passé zéro jour sous le prix réalisé, contre 179 jours en 2022 et 140 jours en 2018.
Les bandes de prix d'écart-type extrême MVRV de Glassnode montrent le BTC déjà négocié sous la bande de valorisation inférieure de 72 035 $, le prochain aimant de valeur profonde se situant près de 50 000 $. Ce niveau se trouve également proche du prix réalisé du Bitcoin, près de 53 600 $, faisant de la zone 50 000 $ - 53 600 $ un groupe de support on-chain clé.
Une cassure décisive sous les 60 000 $ renforcerait l'hypothèse d'un retour du BTC vers cette zone de support avant de former un creux durable. Une capitulation plus profonde vers 37 500 $ à 42 800 $ reste possible si les schémas historiques se répètent, même une chute de 20 % à 30 % sous le prix réalisé actuel impliquant cette fourchette.
Coût de production et bandes MVRV s'alignent près de 50 000 $
Le modèle de coût de production partagé par Edwards montre que les mineurs sont proches du seuil de rentabilité aux prix actuels. Lors des précédents marchés baissiers, le Bitcoin a trouvé une forte demande lorsque le prix se situait entre le coût de production et l'estimation inférieure du coût électrique. Cette limite inférieure se situe désormais près de 50 120 $. Les bandes MVRV de Glassnode renforcent ce niveau. Lors du marché haussier de 2021, le Bitcoin a atteint des sommets répétés près des bandes de valorisation supérieures. Pendant le marché baissier de 2022, le prix est tombé sous la bande moyenne et a gravité vers les bandes inférieures avant de former un creux. Un schéma similaire est apparu lors de la correction de 2024, lorsque le BTC s'est refroidi vers les zones de valorisation inférieures avant de se redresser.
Cassure du drapeau baissier ciblant un niveau sous les 50 000 $
Le graphique hebdomadaire du Bitcoin montre une possible cassure du drapeau baissier, le BTC glissant de sa fourchette de consolidation ascendante après avoir échoué sous la SMA à 50 semaines près de 91 700 $. Le prix teste désormais la SMA à 200 semaines près de 62 000 $, un support clé à long terme. Une clôture hebdomadaire décisive sous ce niveau confirmerait la configuration baissière et ouvrirait la porte à un objectif de baisse mesuré sous les 50 000 $. Les lectures hebdomadaires du RSI près du seuil de survente de 30 montrent une dynamique faible, soutenant l'idée que les vendeurs restent aux commandes à moins que le BTC ne reconquière rapidement le support du drapeau.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
