L'intérêt ouvert des options put bitcoin sur le CME a atteint un plus bas annuel par rapport aux calls le 28 juin, alors que les traders institutionnels se positionnaient contre le maintien du seuil de soutien de 60 000 $.
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Bitcoin se maintient à 60 041 $ alors que les puts CME surpassent les calls dans un pari baissier institutionnel
Le bitcoin s'échangeait à 60 041 $ à 10 h 00 HNE le 28 juin, la convergence de la douleur maximale des options se situant près de ce niveau sur Deribit, Binance et OKX.
L'intérêt ouvert des options bitcoin sur le CME est tombé à ses plus bas niveaux de l'année écoulée, les puts surpassant constamment les calls en valeur notionnelle depuis la fin 2025, selon les données de CryptoQuant. Le skew put sur la bourse réglementée reflète les couvreurs institutionnels qui sont restés défensifs alors que le prix baissait depuis le territoire des six chiffres.
L'intérêt ouvert total des contrats à terme sur bitcoin sur l'ensemble des bourses s'élevait à 42,6 milliards de dollars, contre un pic cyclique de 95 milliards de dollars à la fin 2025. Binance était en tête avec 138 090 BTC d'intérêt ouvert, soit 8,30 milliards de dollars, suivi par le CME avec 105 270 BTC, soit 6,33 milliards de dollars. Sur Deribit, l'échéance de septembre 2026 portait une valeur notionnelle de 7,53 milliards de dollars avec un niveau de douleur maximale proche de 74 000 $.
Le niveau de 59 057 $ — l'ancre inférieure de la bande de Bollinger — représente la dernière défense technique crédible avant que le prix n'entre dans une zone dépourvue de soutien structurel. Une clôture quotidienne en dessous de ce seuil ouvrirait la voie vers 57 000 $ à 57 500 $ comme premier objectif, avec une extension réaliste vers 55 000 $ en cas d'accélération des liquidations.
Les données sur les produits dérivés indiquent un risque de position longue saturée
Sur Deribit, l'intérêt ouvert total des options bitcoin montrait un biais call clair : 241 010 BTC en calls, soit 60,41 %, contre 157 934 BTC en puts, soit 39,59 %. Ce skew suggère que les traders se positionnaient pour une hausse sur des horizons plus longs. Pourtant, au cours des dernières 24 heures, le volume de transactions entre calls et puts était presque équilibré, les puts devançant légèrement à 50,87 % contre 49,13 % pour les calls. Les contrats les plus activement négociés sur Deribit étaient des paris selon lesquels le bitcoin tomberait sous les 57 000 $ et 57 500 $ à la clôture.
Le ratio long/short sur les comptes suivis s'élevait à 2,0 pour le retail et à 2,1 pour les positions institutionnelles, selon les données de Coinglass — une concentration importante d'exposition directionnelle du côté haussier dans un marché qui a tendance à baisser. Le ratio acheteur/vendeur taker de 0,8626 confirmait des vendeurs agressifs poussant 2 920 contrats contre 2 519 contrats côté acheteurs, un déséquilibre qui révèle une distribution active en temps réel.
Le tableau technique montre de l'épuisement, pas un retournement
Le bitcoin s'échangeait simultanément sous les moyennes mobiles simples sur 7, 20, 50 et 200 jours, avec la SMA 200 à 75 721 $ et la SMA 50 à 69 478 $. L'histogramme MACD s'est aplani à zéro après la précédente jambe baissière — un signe que la vélocité des ventes a décéléré mais ne s'est pas inversée. Le RSI s'est appuyé contre le seuil des 30, tandis que l'oscillateur stochastique est tombé en zone de survente avec %K à 21 et %D à 16,80.
La résistance immédiate se situe à 60 737 $ et la résistance forte à 61 433 $, toutes deux accessibles en une seule séance volatile compte tenu de la fourchette moyenne réelle de 2 088 $. À la baisse, la bande de Bollinger inférieure à 59 007 $ et la zone de soutien solide à 59 057 $ constituent la dernière ligne de défense avant un mouvement vers un territoire de prix sans ancrage.
L'implication plus large est que les récits haussiers du début 2026 — lorsque les analystes prévoyaient une poussée vers 110 000 $ d'ici février — ont été structurellement invalidés pour cette période. Le bitcoin s'échangeant environ 45 % en dessous de ces objectifs reflète un changement complet de régime dans la dynamique du marché, et non une opportunité d'achat déguisée.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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