Points clés à retenir :
L'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin a chuté de 5,1 milliards de dollars pour s'établir à 20,89 milliards de dollars le 23 juin, alors que les traders sont sortis de leurs positions à effet de levier et se sont réorientés vers les marchés spot.
« Les traders réduisent systématiquement leur risque après le pic d'intérêt ouvert du 1er juin, le débouclement dépassant la baisse de prix de 11,4 % sur la même période », a déclaré Woominkyuu, analyste chez CryptoQuant.
Les taux de financement sur l'ensemble des plateformes d'échange se sont refroidis pour atteindre environ 0,02 %, contre environ 0,1 % au début du mois de juin, selon les données de Coinglass. Les sorties des ETF Bitcoin spot ont ralenti à environ 540 millions de dollars au cours des deux dernières semaines, contre 5,5 milliards de dollars le mois précédent, d'après les données de SoSoValue. Le Bitcoin a maintenu une clôture hebdomadaire au-dessus de 63 000 $ pour la troisième semaine consécutive, après avoir touché un plus bas de 2026 près de 59 000 $.
La combinaison de la baisse de l'intérêt ouvert, du refroidissement des taux de financement et de l'atténuation de la pression vendeuse sur les ETF suggère que le marché passe d'une phase de vente forcée à une phase de consolidation, le Bitcoin se négociant entre le support de 60 000 $ et la résistance de 67 000 $, selon Simon-Peter Massabni, responsable du développement commercial chez XS.com.
Le débouclement des produits dérivés dépasse la baisse des prix
L'intérêt ouvert total du Bitcoin sur l'ensemble des plateformes d'échange a culminé à 25,96 milliards de dollars le 1er juin et est tombé à 20,89 milliards de dollars le 21 juin, soit une baisse de 19,5 % qui a surpassé la baisse de prix de 11,4 % sur la même période, selon les données de CryptoQuant. Cette divergence indique que les traders ferment leurs positions ou sont liquidés plutôt que de construire de nouveaux paris à effet de levier aux niveaux actuels.
Le refroidissement des taux de financement — de 0,1 % à 0,02 % — renforce cette lecture. Des coûts de financement plus bas signifient que le marché paie moins pour maintenir une exposition longue à effet de levier, un signe que l'excès spéculatif a été purgé plutôt qu'accumulé.
La pression vendeuse des ETF s'atténue parallèlement aux signaux on-chain
Les sorties des ETF Bitcoin spot se sont nettement réduites. Après que 5,5 milliards de dollars ont quitté les produits entre le 15 mai et le 11 juin, les deux dernières semaines n'ont vu que 540 millions de dollars de sorties nettes, selon SoSoValue. Ce ralentissement réduit l'urgence de l'absorption spot du côté du marché, contribuant à stabiliser les prix.
Les métriques on-chain soutiennent la thèse de la consolidation. L'offre réalisée détenue par les détenteurs à long terme a atteint 12,42 millions de BTC, un niveau associé à des pièces passant entre des mains plus solides, selon Axel Adler Jr., analyste de recherche Bitcoin. Un indicateur distinct de pression vendeuse du Bitcoin est resté inactif pendant 1 256 jours consécutifs — la plus longue période jamais enregistrée.
Le contexte macroéconomique général reste mitigé. L'indice du dollar s'est maintenu entre 100,6 et 100,8 après la réunion prudente de la Fed en juin, maintenant les rendements des obligations d'État à un niveau élevé et limitant les flux de capitaux vers des actifs volatils comme le Bitcoin. L'apaisement des tensions géopolitiques après l'accord entre les États-Unis et l'Iran a amélioré l'appétit pour le risque, mais pas suffisamment pour compenser le dollar plus fort, selon les traders.
Le Bitcoin s'échangeait à 64 000 $ à 14 h 30 UTC, avec le prochain niveau de support à 60 000 $ et la résistance à 67 000 $. Un redressement durable nécessiterait un retour des entrées dans les ETF et la confirmation que la demande institutionnelle se reconstruit, selon les acteurs du marché.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
