Les sorties des ETF Bitcoin atteignent 3,4 milliards de dollars, Balchunas qualifie la vente de « bruit »

Bitcoin s'est rapproché des 70 000 dollars mardi alors qu'une série record de 11 jours de sorties des ETF a atteint 3,45 milliards de dollars, bien que l'analyste de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, ait qualifié ces rachats de bruit dans un marché totalisant environ 100 milliards de dollars d'actifs.

« 3 milliards de dollars de sorties d'un marché d'environ 100 milliards de dollars d'actifs, c'est totalement insignifiant comparé aux schémas normaux de flux des ETF », a déclaré Balchunas dans un entretien avec CoinDesk « Public Keys ». Il a comparé les rachats des ETF Bitcoin à ceux des grands fonds indiciels S&P 500, qui connaissent régulièrement des entrées et des sorties sans signaler un changement fondamental du sentiment des investisseurs.

Le BTC s'échangeait à près de 68 500 dollars à 08h00 UTC, en baisse de 4 % sur les dernières 24 heures, prolongeant une glissade d'une semaine qui l'a poussé à son plus bas niveau depuis le 7 avril. La vente s'est accélérée après que Strategy (MSTR) a divulgué sa première vente de bitcoins médiatisée depuis 2022, vendant 32 pièces pour 2,5 millions de dollars afin de financer les distributions d'actions privilégiées. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 11 sessions consécutives de rachats nets jusqu'à lundi, la plus longue série depuis leur lancement en janvier 2024, avec 484 millions de dollars retirés lors de la seule dernière session, selon les données de SoSoValue.

Les sorties semblent spectaculaires dans les gros titres, mais l'histoire plus large de l'adoption reste intacte. Les entrées nettes cumulées depuis le lancement des ETF Bitcoin spot ont culminé à environ 63 milliards de dollars et restent proches de 57 milliards de dollars, a déclaré Balchunas, un signe que les investisseurs sont en grande partie restés investis malgré la volatilité du marché. Il a qualifié le lancement des ETF Bitcoin spot du déploiement d'ETF le plus réussi jamais enregistré, citant la vitesse à laquelle des produits comme l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ont accumulé des actifs. Le nombre de parts d'ETF a continué de croître même si le prix du Bitcoin a baissé, suggérant une adoption continue plutôt qu'une fuite des investisseurs.

Wall Street double la mise malgré la faiblesse des prix

Morgan Stanley, Goldman Sachs et BlackRock développent tous des produits supplémentaires liés au Bitcoin, a déclaré Balchunas, arguant que l'intérêt institutionnel reste fort et devrait continuer à soutenir la demande pour les véhicules d'investissement crypto. Cette expansion intervient alors que d'autres mesures de la demande institutionnelle montrent des signes d'affaiblissement. CryptoQuant a averti dans son rapport hebdomadaire le plus récent que l'accumulation des ETF et des trésoreries d'entreprises a nettement ralenti ces derniers mois, faisant de la série actuelle de sorties un autre signe que l'une des principales sources de demande soutenant la hausse du Bitcoin pourrait s'estomper.

Balchunas a mis en garde l'industrie contre le fait de se fier uniquement au récit selon lequel davantage d'investisseurs institutionnels arrivent. Il a déclaré que l'attrait du Bitcoin en tant que couverture contre la dévaluation monétaire devrait rester central dans le dossier d'investissement, ajoutant que « les ETF sont devenus une si grande histoire qu'ils ont presque supplanté le récit ».

La divergence entre les sorties à court terme et l'adoption à long terme crée des perspectives à court terme incertaines pour le Bitcoin. Alors que la demande d'ETF continue d'aller dans la mauvaise direction et que Strategy s'est révélée vendeuse, il n'y a pas de catalyseur évident pour un retournement immédiat. Pourtant, la résilience des flux nets cumulés — toujours proches de 57 milliards de dollars malgré une baisse d'environ 50 % par rapport aux sommets historiques — suggère que la base institutionnelle qui s'est constituée sur 18 mois n'a pas abandonné la classe d'actifs.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.