Points clés à retenir :
Le Bitcoin est tombé vers 58 000 $ mardi alors que le dollar américain a bondi à son plus haut niveau depuis 1986 face au yen, exerçant une pression sur l'ensemble des actifs risqués.
Le Bitcoin a chuté de 3 % à 58 453 $ lors de l'ouverture de Wall Street le 30 juin, alors que le dollar américain a atteint 162,50 face au yen, son plus haut niveau depuis 1986.
« Le marché baissier est bien avancé, mais il est difficile de dire qu'un véritable plancher est en place », a déclaré Wintermute, un teneur de marché en cryptos, sur X. La société a souligné 1,8 milliard de dollars de sorties des ETF Bitcoin la semaine dernière et un indice Fear & Greed coincé entre 18 et 24.
L'intérêt ouvert a bondi alors que les traders ajoutaient des positions longues dans la baisse, selon les données de Coinglass. Les données de CryptoQuant montrent une forte hausse des entrées sur les plateformes d'échange pour les pièces détenues entre six et douze mois — celles les plus probablement accumulées près des sommets du cycle 2025 — ce qui correspond à une capitulation parmi les acheteurs de sommets de cycle.
La divergence avec les actions se creuse. Le S&P 500 a gagné 14 % au deuxième trimestre, sa meilleure performance trimestrielle depuis 2020, tandis que le Bitcoin est en voie d'enregistrer une perte de près de 20 %. Le prochain support clé se situe à 58 000 $, avec la moyenne mobile à 200 semaines également en jeu. Une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie vers 55 000 $, selon Wintermute.
420 millions de dollars de positions longues liquidées alors que la force du dollar pèse
Plus de 420 millions de dollars de positions longues ont été liquidées sur les plateformes d'échange centralisées au cours des dernières 24 heures, selon les données de Coinglass, alors que la hausse du dollar a forcé un désendettement sur les marchés de produits dérivés cryptos. Le bond de la paire dollar-yen à 162,50 augmente la probabilité d'une intervention de la Banque du Japon, ce qui pourrait déclencher un net repli du dollar et un rallye de soulagement des actifs risqués, selon des analystes.
« Vous avez des passifs en dollars et pas assez de dollars. Vous vendez donc des actifs pour obtenir des dollars, ce qui exerce une pression à la baisse sur l'actif. Yen, roupies, won ou Bitcoin », a déclaré George Gammon, analyste et personnalité YouTube, sur X.
Strategy (MSTR) a perdu près de 7 %, effaçant le rallye de soulagement de lundi après que la société a dévoilé un cadre lui permettant de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de bitcoins de son trésor sous certaines conditions. Les actions privilégiées de la firme ont chuté de 1 % à 4 % sur l'ensemble de la gamme. Circle (CRCL) a mené les pertes parmi les actions cryptos, prolongeant son déclin à 13 %, tandis que Coinbase (COIN) a cédé 4 % et Galaxy (GLXY) a chuté de près de 5 %.
Un signal de capitulation fait écho aux précédents creux de cycle
Les données de CryptoQuant montrent que les mouvements onchain impliquent de plus en plus des pièces qui ont bougé pour la dernière fois près des records historiques, parallèlement à une augmentation des entrées sur les plateformes d'échange. La part de l'offre de Bitcoin détenue à perte approche les 50 %, a noté Wintermute. Lors des cycles passés, des conditions similaires sont apparues près des creux de marché, bien que la part de l'offre en perte ait souvent grimpé jusqu'à environ 60 % avant une reprise durable.
« Pour certains, ce sera une période difficile. Cela dit, les événements de capitulation de ce type parmi les investisseurs de sommets de cycle ont historiquement coïncidé avec la formation de creux à long terme, un schéma observé à la fois lors des cycles de 2018 et 2022 », a écrit CryptoQuant contributor Crypto Sunmoon.
Wintermute a déclaré qu'un creux durable aura du mal à se former pendant les conditions estivales de faible liquidité, avec des pressions supplémentaires susceptibles de persister jusqu'en septembre ou octobre. Les variables clés à surveiller incluent le rapport sur l'emploi américain, la capacité du Bitcoin à tenir sa moyenne mobile à 200 semaines et le niveau des 58 000 $, ainsi que les échanges des actions privilégiées de Strategy.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
