La corrélation du Bitcoin avec les actions de logiciels est passée d'un alignement quasi parfait à un niveau proche de zéro après le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran, signalant un changement dans l'utilisation de l'actif par les investisseurs.
Le Bitcoin a gagn plus de 5 % depuis le début du conflit entre les États-Unis et l'Iran le 28 février, divergeant nettement des actions du secteur des logiciels alors que les tensions géopolitiques et les inquiétudes concernant l'impact de l'IA sur les marges remodèlent la dynamique du marché.
« Cela n'est jamais arrivé », a déclaré Mark Connors, fondateur de Risk Dimensions, soulignant des données montrant que le bitcoin est resté systématiquement à la traîne des actions depuis début octobre, une période d'une durée record qui soulève des questions sur son rôle de couverture.
La corrélation entre le Bitcoin et l'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) s'est effondrée, passant de près de 1,0 début février à 0,13 après le début du conflit, avant une reprise partielle à 0,7. Alors que le Bitcoin est en hausse de plus de 5 % depuis le 28 février, l'ETF IGV a chuté de plus de 2 % sur la même période, le S&P 500 perdant 7,41 % en un mois.
Cette divergence suggère que les investisseurs pourraient de plus en plus traiter le Bitcoin comme une jauge de risque géopolitique, indépendamment de ses mouvements synchronisés antérieurs avec les actions technologiques, une tendance qui pourrait redéfinir son rôle dans les portefeuilles diversifiés si les tensions au Moyen-Orient persistent.
Le récit de l'« or numérique » a pris un coup alors que le prix du Bitcoin évoluait presque en temps réel avec les titres géopolitiques. L'actif est tombé vers 67 000 $ suite aux signaux du président Donald Trump concernant la poursuite de l'action militaire contre l'Iran, déclenchant 328 millions de dollars de liquidations sur le marché crypto en 24 heures, selon Coinglass. Lorsque Trump a annoncé plus tard une demande de cessez-le-feu, le Bitcoin a rebondi brusquement à 68 700 $, soulignant ce que les analystes de la plateforme d'échange MEXC ont décrit comme un passage à une jauge de risque géopolitique en temps réel.
Ce comportement contrastait avec celui des valeurs refuges traditionnelles. L'or a chuté de 11 % en mars, confronté à des ventes forcées dans un contexte de besoins urgents de liquidités, tandis que le Bitcoin a progressé d'environ 1 % sur la même période. La divergence était frappante, un trader de Reddit résumant l'ambiance : « Le Bitcoin a cessé d'être de l'or numérique dès l'instant où il a commencé à bouger au rythme de chaque tweet de Trump sur l'Iran ». La corrélation de l'actif avec le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, est devenue positive à 0,13 en mars, selon Whalesbook, renforçant encore son lien avec les actifs risqués plutôt qu'avec les refuges.
Malgré un premier trimestre faible, qui a vu le Bitcoin chuter de 22 %, certains analystes voient un potentiel de rebond. Connors a souligné la sous-performance prolongée par rapport aux actions comme un déséquilibre qui a historiquement précédé les retournements. Il soutient que les liquidations antérieures sur le marché crypto ont éliminé l'effet de levier excessif, permettant au Bitcoin de mieux absorber le choc géopolitique que d'autres actifs comme l'or.
Les flux institutionnels montrent également des signes de vie, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ayant enregistré des entrées nettes de 471 millions de dollars le 6 avril, soit la plus forte collecte quotidienne en plus d'un mois, selon Farside Investors. Cette demande aide à ancrer le prix même si certains gros détenteurs vendent. Pourtant, les perspectives à court terme restent liées à la politique étrangère de Washington. « C’est soit deux mois, soit deux ans », a déclaré Connors, faisant référence au calendrier d'un retournement potentiel, qui, selon lui, dépend de la trajectoire du conflit iranien et de son impact sur l'appétit mondial pour le risque.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
