Points clés
Selon un nouveau rapport d'ARK Invest, les détenteurs à long terme de Bitcoin ont ajouté 1,47 million de BTC à leurs trésoreries lors de la correction de prix de 22 % du premier trimestre. Cette accumulation agressive s'est produite alors même que le prix du Bitcoin passait sous plusieurs supports techniques clés, signalant une divergence marquée entre l'action des prix à court terme et le comportement des acheteurs à forte conviction.
« Une telle stabilité suggère que la conviction institutionnelle reste forte, même au milieu d'une volatilité à la baisse significative », peut-on lire dans le rapport « Bitcoin Quarterly » d'ARK pour le T1 2026. L'analyse souligne un transfert d'actifs vers des participants aux « mains fortes » qui ont vu le repli comme une opportunité d'achat, un modèle historiquement observé lors des phases de capitulation à forte valeur.
Les données montrent que l'offre détenue par les acheteurs de conviction a augmenté de 69 % en trois mois, passant de 2,13 millions à 3,60 millions de BTC. Cela marque le taux d'absorption le plus rapide depuis le cycle de 2020. Au cours du trimestre, le prix du Bitcoin a franchi sa moyenne mobile à 200 jours à 90 613 $ et la base de coût des détenteurs à court terme à 82 767 $. Cependant, le prix n'a jamais franchi le prix réalisé proche de 54 000 $, un niveau qui a historiquement signalé un plancher mondial.
Bien que l'accumulation soit un signal structurellement haussier, l'analyse d'ARK suggère que le marché n'a pas encore atteint un véritable plancher. La firme place la zone critique de baisse entre le prix réalisé (54 000 $) et le prix investisseur (50 000 $), dont aucun n'a été testé au T1. Une cassure dans cette fourchette a historiquement signalé un événement de capitulation à forte conviction, qui ne s'est pas encore produit dans le cycle actuel.
Le tableau de l'accumulation on-chain est renforcé par des entrées soutenues dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Selon le tracker d'adoption institutionnelle du T1 d'Intellectia, ces fonds ont attiré plus de 53 milliards de dollars d'entrées nettes cumulées depuis leur lancement en janvier 2024. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock détient à lui seul environ 800 000 BTC.
Cette demande institutionnelle crée une dynamique structurelle puissante face à une offre disponible en diminution. Les données de CryptoQuant montrent que les réserves sur les bourses centralisées sont tombées à un plus bas de sept ans, soit environ 2,43 millions de BTC. La combinaison d'acheteurs d'entreprises dédiés comme Strategy, qui détient désormais 815 061 BTC, et l'absorption constante par les ETF signifie qu'une part importante de l'offre en circulation de Bitcoin se déplace vers des portefeuilles avec un horizon de détention à long terme.
Cette dynamique rappelle le lancement du premier ETF sur l'or en 2004, qui a été suivi d'une augmentation de prix de 346 % sur sept ans alors que l'actif était intégré aux portefeuilles institutionnels. Bien qu'ARK reste prudent sur le prix plancher immédiat, les données de flux sous-jacentes indiquent une structure de marché fondamentalement différente des cycles précédents tirés par les particuliers.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
