Un nouveau rapport de Coinbase Institutional et Glassnode suggère que le marché de la crypto-monnaie pourrait être en train de former un plancher, les indicateurs on-chain pour le Bitcoin montrant une force renouvelée alors même que l'incertitude macroéconomique persiste. Les trois quarts des investisseurs institutionnels interrogés considèrent désormais l'actif numérique comme sous-évalué.
« Notre perspective sur les marchés crypto est neutre pour le deuxième trimestre 2026 », a déclaré David Duong, responsable mondial de la recherche chez Coinbase, dans le rapport. « Les niveaux persistants et élevés d'incertitude entourant le paysage géopolitique actuel rendent extrêmement difficile la prise de positions à court terme avec conviction. »
Les données on-chain offrent une image prudemment optimiste. Selon l'analyse, le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) du Bitcoin est entré dans une zone historiquement considérée comme une « zone d'accumulation ». Au cours du premier trimestre, l'offre détenue par les spéculateurs à court terme a chuté de 37 %, tandis que les détenteurs à long terme ont augmenté leurs positions. Ce changement survient alors qu'une enquête menée entre la mi-mars et le début du mois d'avril a révélé que si 82 % des répondants institutionnels voient un marché baissier, 75 % d'entre eux qualifient le Bitcoin de sous-évalué.
Les trois à six prochaines semaines sont considérées comme un test critique. Les analystes surveillent de près si le prix peut maintenir le niveau de support de 65 000 $. Un échec pourrait invalider les signaux de rebond, tandis qu'un maintien durable pourrait apporter un soutien structurel pour une reprise plus tard au deuxième trimestre.
Les avis des analystes partagés sur la confirmation du plancher
Les analystes on-chain chevronnés sont divisés sur la question de savoir si le plancher est confirmé. Willy Woo a noté que bien que le Bitcoin tente de former un socle, tous les éléments nécessaires ne sont pas encore en place. Il donne au Bitcoin 30 % de chances de dépasser la base de coût récente des investisseurs près de 79 000 $ lors de cette tentative, affirmant que le maintien au-dessus de 65 000 $ est la ligne clé à surveiller.
En revanche, le trader crypto Ivan Liljeqvist, connu sous le nom d'Ivan on Tech, n'est toujours pas convaincu, soulignant que le prix n'a pas affiché de sommet plus élevé ni de bougie haussière décisive. Il a également mis en avant le schéma saisonnier « Sell in May », qui a vu le Bitcoin enregistrer des baisses significatives en mai lors des précédents marchés baissiers, notamment des chutes de 19 % en 2018 et de 16 % en 2022.
Risques macro et liquidité des stablecoins
La perspective neutre de Coinbase est fortement influencée par des facteurs externes, notamment les tensions au Moyen-Orient et le risque d'une récession mondiale. Le Fonds monétaire international a récemment abaissé sa prévision de croissance mondiale à 3,1 %, et Oxford Economics a prévenu qu'une récession pourrait ralentir la croissance à seulement 1,4 %.
Cependant, un contre-signal clé est l'offre croissante de stablecoins, qui est passée de 308 milliards de dollars à 318 milliards de dollars au premier trimestre. Une grande partie de cette offre se trouve sur le réseau Ethereum, proche de ses sommets historiques. Les analystes interprètent cela comme un capital restant au sein de l'écosystème crypto, prêt à être déployé si les conditions de marché se stabilisent, fournissant un pool potentiel de liquidités en attente.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
