Points clés à retenir :
L'intérêt ouvert sur les perpétuels Ethereum de Binance approche les 3,7 millions d'ETH, un niveau qui marquerait un record pour la bourse.
Les données de Coinglass montrent que l'intérêt ouvert sur les perpétuels ETH de Binance a augmenté régulièrement en juin, atteignant 3,67 millions d'ETH au 11 juin — soit seulement 0,8 % en dessous du sommet historique de la bourse. Cette mesure suit la valeur notionnelle totale des contrats perpétuels ETH en cours sur Binance, la plus grande bourse de cryptomonnaies au monde en termes de volume de transactions.
Cette accumulation de positions à effet de levier intervient alors que les volumes combinés au comptant et de produits dérivés sur les bourses centralisées ont chuté de 3,45 % à 4 410 milliards de dollars en mai, le total mensuel le plus bas depuis septembre 2024, selon les données de The Block. Les perpétuels d'actifs du monde réel (RWA) ont inversé la tendance, augmentant de 10,4 % pour atteindre un nouveau sommet historique au cours de la même période.
Un intérêt ouvert record signale un intérêt spéculatif accru pour Ethereum, mais augmente également le risque d'un événement de désendettement brutal. Si le prix évolue à l'encontre de la position longue dominante, les liquidations forcées pourraient se cascader sur les bourses, amplifiant le mouvement. L'événement de liquidation d'août 2024 a vu plus de 400 millions de dollars de positions longues ETH anéanties en quelques heures sur Binance, OKX et Bybit.
La concentration de l'effet de levier sur une seule bourse ajoute une couche de risque supplémentaire. Binance représente environ 45 % de tout l'intérêt ouvert sur les perpétuels ETH parmi les principales bourses, selon les données de Coinglass. Un débouclage soudain de ces positions frapperait le carnet d'ordres de Binance de manière disproportionnée, créant potentiellement un écart entre les prix sur Binance et les plateformes concurrentes.
Le contexte de marché plus large d'Ethereum ajoute à l'incertitude. La prochaine mise à niveau Glamsterdam du réseau, attendue dans la seconde moitié de l'année, est décrite par les développeurs comme le plus grand changement de protocole depuis la Fusion (Merge) en 2022. Cette mise à niveau comprend une séparation enchâssée entre le proposeur et le constructeur (Proposer-Builder Separation) ainsi qu'une vaste refonte des tarifs de gaz qui pourrait modifier l'économie de l'utilisation d'Ethereum. Tout retard ou complication dans le calendrier de la mise à niveau pourrait agir comme un catalyseur pour le débouclage des positions parmi les traders à effet de levier.
Pour l'instant, le niveau clé à surveiller est le seuil des 3,7 millions d'ETH sur Binance. Un dépassement de ce niveau avec un volume soutenu confirmerait la tendance haussière du positionnement, tandis qu'une chute brutale de l'intérêt ouvert sans mouvement de prix correspondant suggérerait que les traders à effet de levier réduisent leurs risques avant la mise à niveau.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
