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L'investisseur milliardaire Bill Ackman a lancé mercredi deux entités cotées en bourse au New York Stock Exchange, levant environ 5 milliards de dollars pour son nouveau fonds fermé basé aux États-Unis, Pershing Square USA.
« Notre objectif à long terme pour Pershing Square Inc. est de bâtir l'une des entreprises les plus précieuses au monde en générant l'un des meilleurs bilans de performance à long terme de tous les investisseurs de l'histoire », a écrit Ackman dans une récente lettre aux investisseurs.
Le nouveau fonds sera négocié sous le symbole PSUS après que son introduction en bourse (IPO) a été fixée à 50 dollars par action. La société de gestion d'Ackman, Pershing Square Inc., sera négociée sous le symbole PS. Pour attirer les capitaux, l'IPO proposait une action gratuite de PS pour chaque tranche de cinq actions PSUS achetées.
Cette initiative crée un véhicule de capital permanent, protégeant la société contre les rachats d'investisseurs et lui permettant de prendre des participations à long terme dans des sociétés à grande capitalisation sous-évaluées, une structure calquée sur celle de Berkshire Hathaway de Warren Buffett. Cela marque un virage définitif par rapport au début de carrière d'Ackman en tant que vendeur à découvert activiste.
La décision de structurer PSUS comme un fonds fermé est au cœur de la stratégie d'Ackman. Contrairement aux fonds ouverts, où les investisseurs peuvent racheter des actions contre des liquidités, les investisseurs de PSUS doivent vendre leurs actions sur le marché libre. Cette structure fournit un capital stable et à long terme, permettant à la société d'investir dans des entreprises pendant des années sans risque de vente forcée pour répondre aux demandes de rachat. La stratégie ressemble étroitement à celle de Berkshire Hathaway, qui utilise le capital de ses opérations d'assurance pour réaliser des investissements à long terme.
Le prospectus du fonds indique qu'il recherchera « d'importantes participations minoritaires dans des sociétés de croissance à grande capitalisation, de haute qualité, principalement cotées en Amérique du Nord ». Bien que le portefeuille exact ne soit pas encore divulgué, il devrait refléter les autres fonds d'Ackman, dont Alphabet (GOOGL) est la principale position. Les autres positions majeures incluent Amazon (AMZN), Uber Technologies (UBER) et Meta Platforms (META).
Ackman a lancé un appel direct aux investisseurs particuliers en réduisant l'achat minimum lors de l'IPO de 5 000 à 250 dollars et en s'associant à des sociétés de courtage de détail. Ce lancement représente un nouveau chapitre pour l'investisseur de haut profil, qui s'est publiquement éloigné de l'activisme de vente à découvert à enjeux élevés qui a défini sa jeunesse, notamment une bataille notable de cinq ans contre Herbalife qui s'était soldée par une perte importante pour Pershing Square.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
