Bill Ackman relance la stratégie de trading de « l'apocalypse » qui a généré des milliards de profits pendant la pandémie, préparant un nouveau fonds pour parier sur l'autosatisfaction des investisseurs après que son fonds principal a chuté de plus de 16 % cette année.
Pershing Square, la société d'Ackman, est en discussion pour lancer un nouveau véhicule dédié à la prise de paris « asymétriques » contre le récit dominant du marché, selon des personnes familières avec le dossier. Cette stratégie ferait écho à la transaction de 2020 de la société, où un investissement de 27 millions de dollars dans des dérivés de crédit avait rapporté 2,6 milliards de dollars alors que les marchés de la dette d'entreprise se figeaient.
La décision de lancer un fonds distinct pour ces paris à contre-courant fait suite à un début d'année difficile pour le fonds principal de 20 milliards de dollars de Pershing Square, qui affichait une baisse de plus de 16 % à la fin du mois de mars. Le nouveau fonds conserverait la plupart de ses actifs dans de la dette américaine à court terme, déployant des capitaux pour des paris de crédit et macroéconomiques à grande échelle, une structure destinée à doper les revenus de commissions avant une introduction en bourse prévue visant à lever entre 5 et 10 milliards de dollars.
Cette initiative est un élément clé de la stratégie d'Ackman pour démontrer de nouvelles voies de croissance aux investisseurs potentiels avant l'entrée en bourse de sa société de hedge funds. En séparant les transactions à haut risque et haut rendement des positions boursières concentrées à long terme de son fonds principal dans des sociétés comme Uber et Google, Ackman crée une couverture contre la sensibilité de son propre portefeuille aux fluctuations des marchés boursiers.
La stratégie rappelle certaines des transactions les plus célèbres d'Ackman. Pendant la crise financière de 2008, il a transformé un pari de 60 millions de dollars sur l'exploitant de centres commerciaux en faillite General Growth Properties en un gain inattendu de 3,6 milliards de dollars. Le nouveau fonds utilisera de la même manière des produits dérivés tels que les swaps de défaut de crédit (CDS) pour prendre des paris à fort effet de levier contre les obligations d'entreprises, les devises ou les taux d'intérêt.
Le nouveau fonds n'est qu'une composante de l'ambition plus large d'Ackman de construire un conglomérat diversifié sur le modèle de Berkshire Hathaway. Il a utilisé le promoteur immobilier Howard Hughes Holdings comme véhicule pour cette entreprise, acquérant récemment un assureur dommages. Ackman a également récemment fait une offre pour introduire Universal Music Group en bourse par l'intermédiaire de l'une de ses sociétés à chèque en blanc (SPAC).
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
