Key Takeaways:
Bilibili Inc. (9626.HK) a grimpé de 4,7 % à 157,7 HKD à Hong Kong, les investisseurs ayant acheté l'action de la plateforme vidéo chinoise avant ses résultats du premier trimestre attendus après la clôture du marché mardi.
« CLSA prévoit que Bilibili maintiendra une solide croissance de ses revenus au premier trimestre, avec une nouvelle amélioration de sa rentabilité », a déclaré le courtier dans une note. La firme prévoit que la société publiera une augmentation de 7 % de son chiffre d'affaires sur un an, à 7,5 milliards de RMB.
Le consensus du marché s'aligne sur ce point de vue, projetant un chiffre d'affaires de 7,51 milliards de RMB et un bénéfice par action de 1,17 yuan, soit une augmentation de 37,7 % par rapport à l'année précédente. Les analystes de CLSA tablent sur un bénéfice net ajusté de 543 millions de RMB pour le trimestre. La question clé pour les investisseurs est de savoir si l'activité publicitaire florissante de Bilibili peut compenser le marasme persistant de sa division jeux.
L'accent mis sur la rentabilité intervient après que Bilibili a réalisé son premier bénéfice annuel GAAP en 2025. La publicité a été un moteur essentiel, avec une croissance dépassant les 20 % au cours des derniers trimestres, alors que l'entreprise utilise l'IA pour améliorer le ciblage publicitaire. Cependant, l'unité de jeux a vu ses revenus passer d'un rythme de 1,7 milliard de yuans à la mi-2025 à environ 1,5 milliard de yuans, son dernier titre à succès étant entré dans un « cycle baissier naturel », selon Morgan Stanley.
Wall Street reste largement optimiste, 30 des 31 analystes couvrant le titre maintenant une recommandation d'achat. Morgan Stanley a relevé sa recommandation sur Bilibili à « Surpondérer » en avril, portant son objectif de cours à 31 $, citant une meilleure visibilité sur trois nouveaux jeux attendus au second semestre 2026. BOCI a noté dans un rapport que bien que la pression vendeuse récente ait été liée aux inquiétudes du marché concernant une vente potentielle de parts par l'actionnaire majoritaire Tencent, les fondamentaux de Bilibili restent solides.
Les résultats à venir seront un test clé pour savoir si la stratégie de monétisation diversifiée de l'entreprise peut combler l'écart en attendant un rebond de ses activités de jeux. Les investisseurs suivront de près la conférence téléphonique sur les résultats pour toute mise à jour sur le pipeline de nouveaux jeux et les perspectives de marges brutes.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
