La société d'investissement Bernstein a commencé à couvrir un panier de mineurs de bitcoin avec des notes de « Surperformance », les présentant comme les principaux bénéficiaires d'une vague d'investissement de 90 milliards de dollars dans les centres de données d'intelligence artificielle. Le rapport du 19 mai a désigné IREN (IREN), Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK) et Core Scientific (CORZ) comme des entreprises positionnées pour capitaliser sur les immenses besoins énergétiques de l'IA.
« Une infrastructure d'IA souveraine qui transforme l'intelligence canadienne en domination canadienne », a déclaré Frank Holmes, président exécutif de Hive Digital Technologies, dans un communiqué concernant la récente annonce de centre de données de son entreprise, résumant l'intérêt au niveau national pour cette tendance.
La stratégie consistant à « suivre les gigawatts » gagne du terrain, les investisseurs évaluant les mineurs sur leur capacité électrique totale. L'action de Hive Digital a bondi de 26 % après avoir dévoilé des plans pour une installation d'IA de 320 mégawatts à Toronto. Pendant ce temps, Keel Infrastructure (anciennement Bitfarms) a accumulé un pipeline de puissance de 2,2 gigawatts. Le rapport de Bernstein souligne un potentiel de 90 milliards de dollars de transactions liées à l'IA pour lesquelles ces entreprises riches en énergie pourraient rivaliser.
Ce pivot vers le calcul haute performance (HPC) représente un changement stratégique fondamental pour l'industrie du minage de crypto-monnaies, offrant une source de revenus potentiellement plus stable que les marchés volatils des actifs numériques. Les récompenses potentielles sont substantielles ; Cipher Mining a récemment signé un contrat de 15 ans de 5,5 milliards de dollars pour fournir 300 mégawatts de capacité à Amazon. Cet accord fournit un modèle de valorisation tangible pour les mineurs qui réussissent à louer leurs installations gourmandes en énergie aux géants de la technologie.
Des plates-formes de Bitcoin aux Gigafactories d'IA
La transition du minage de bitcoin vers l'infrastructure d'IA est logique. Les mineurs de crypto ont des années d'expérience dans la sécurisation de contrats d'électricité à grande échelle et à bas coût, ainsi que dans la gestion d'installations informatiques à haute densité — l'expertise exacte requise pour construire et exploiter les centres de données qui alimentent les modèles d'IA.
Hive Digital Technologies, qui a commencé à s'éloigner du minage exclusif de Bitcoin en 2022, en est un exemple clair. Sa filiale construit actuellement ce qu'elle appelle une « Gigafactory d'IA » au Canada, un projet dont le coût est estimé à environ 3,5 milliards de dollars canadiens (2,55 milliards de dollars US). De même, Keel Infrastructure a déclaré aux investisseurs qu'elle prévoyait de signer des baux pour trois sites de centres de données d'IA cette année, avec une capacité brute combinée de 478 mégawatts.
La nouvelle métrique de valorisation : la puissance, pas le prix
Pour ces entreprises, l'indicateur clé passe du prix du Bitcoin au nombre de gigawatts dans leur pipeline de développement. Alors qu'Iren et Cipher Mining ont annoncé des pipelines plus importants de 5 GW et 4,2 GW respectivement, la course est lancée pour décrocher des contrats.
Le modèle d'affaires, comme le démontrent Keel et Cipher, se concentre sur la construction et la gestion des centres de données tandis que les clients apportent leurs propres puces d'IA coûteuses. Cela réduit les dépenses d'investissement pour les mineurs par rapport aux concurrents qui achètent eux-mêmes des GPU. Bien que l'industrie soit à forte intensité de capital, obligeant des entreprises comme Keel à émettre des obligations convertibles pour financer leur expansion, la demande de puissance de traitement pour l'IA ne montre aucun signe de ralentissement, plaçant ces mineurs de crypto riches en énergie dans une position de force.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
