Points clés :
Bernstein estime que le marché mondial du jeu vidéo générera 220 milliards de dollars en 2026, la consolidation favorisant les grands éditeurs alors que la hausse des coûts de développement met sous pression les petits studios.
« Ce rééquilibrage renforce les développeurs établis qui possèdent une propriété intellectuelle solide et de grandes communautés de joueurs », a déclaré Robin Zhu, analyste chez Bernstein.
Cette prévision de 220 milliards de dollars représente une croissance de 0,7 %, en ralentissement par rapport aux 4,8 % en 2025. Le jeu sur PC a été identifié comme le segment de croissance le plus fort, soutenu par les avancées matérielles et les sorties de blockbusters. Zhu a mis en avant les groupes de jeu asiatiques, notamment Tencent, NetEase, Nintendo, Capcom et Konami, comme des investissements privilégiés, citant des coûts de développement plus faibles et une productivité en amélioration par rapport à leurs rivaux occidentaux.
Le lancement en novembre de Grand Theft Auto VI, publié par Take-Two Interactive, devrait être l'un des plus grands lancements de jeu de l'histoire. Les éditeurs rivaux ont concentré leurs calendriers de sortie en septembre pour éviter une concurrence directe avec ce titre, a déclaré Zhu. Les précommandes pour GTA VI débuteront le 25 juin.
Bernstein a écarté les craintes selon lesquelles l'intelligence artificielle bouleverserait significativement l'économie du secteur, arguant que les franchises à succès, la narration créative et les communautés de joueurs engagées restent les principaux moteurs de création de valeur à long terme.
La note du courtier intervient alors que l'industrie fait face à des vents contraires, notamment une pénurie de DRAM qui a fait grimper les coûts matériels. Les revenus du jeu sur console ont atteint 44,7 milliards de dollars en 2025, en hausse de 2,8 % sur un an, tandis que le jeu sur PC a progressé de 12 % pour atteindre 43,6 milliards de dollars, selon les données de Newzoo citées par Bernstein. Le jeu mobile est resté le plus grand segment, à 113,8 milliards de dollars.
Les fermetures de studios et les programmes de restructuration dans l'ensemble du secteur réduisent la concurrence, selon Bernstein, renforçant la position des développeurs disposant de franchises établies. Les développeurs japonais, chinois et coréens continuent de bénéficier d'avantages structurels en termes de coûts, a ajouté Zhu.
La thèse de consolidation suggère que les investisseurs devraient privilégier les éditeurs à grande capitalisation disposant de portefeuilles de propriété intellectuelle solides plutôt que les petits développeurs confrontés à des pressions sur leurs marges. Le lancement de GTA VI le 19 novembre constituera le prochain test majeur du secteur en matière de demande des consommateurs et de pouvoir de fixation des prix.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
