Points clés :
BASF a finalisé le 30 juin la vente de son activité de revêtements à Carlyle pour 7,7 milliards d'euros, conservant une participation de 40 % dans la nouvelle entité Surventis, alors que le géant chimique allemand recentre ses activités sur ses métiers essentiels.
« Cette clôture réussie représente une étape clé dans l'exécution de notre stratégie Winning Ways », a déclaré le Dr Martin Brudermüller, président du directoire de BASF Group. « Le fait de conserver une participation de 40 % nous permet de continuer à participer à la création de valeur future de l'activité de revêtements. »
BASF a encaissé environ 5,8 milliards d'euros de produit net en numéraire avant impôts lors de la clôture. Combinée à la vente en octobre 2025 de son activité de peintures décoratives, l'ancienne division revêtements du groupe affichait une valeur d'entreprise de 8,7 milliards d'euros, soit un multiple d'environ 13 fois le résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) 2024, hors éléments exceptionnels. Surventis regroupe les activités de revêtements OEM automobiles, de revêtements de réparation automobile et de traitement de surface de BASF.
L'opération débloque une valeur actionnariale significative tout en permettant à BASF de conserver un potentiel de hausse via sa participation minoritaire. Le gain sera comptabilisé dans le résultat des activités abandonnées, augmentant le résultat net du groupe et le bénéfice par action. BASF comptabilisera sa participation de 40 % dans Surventis selon la méthode de mise en équivalence à compter de ce mois-ci.
Le secteur des revêtements a connu une intensification des opérations de fusion-acquisition. Covestro a finalisé le 1er juillet l'acquisition de deux usines de dérivés HDI auprès de l'ancienne société Vencorex en Thaïlande et aux États-Unis, élargissant ainsi sa chaîne d'approvisionnement polyuréthane pour les revêtements et adhésifs haut de gamme — un marché sur lequel Surventis sera également en concurrence.
Pour Carlyle, cette acquisition représente l'un de ses plus importants investissements dans la chimie de spécialité, offrant au fonds de capital-investissement le contrôle d'une entreprise bénéficiant de relations solides avec les secteurs de l'automobile et de l'industrie. BASF, quant à elle, réorientera ses ressources vers ses secteurs stratégiques dans le cadre du programme Winning Ways. L'apport de liquidités de 5,8 milliards d'euros offre au groupe une flexibilité pour des rachats d'actions, une réduction de la dette ou de nouveaux investissements dans ses activités restantes.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
