Points clés à retenir :
Les marchés d'actions asiatiques ont subi leur pire séance depuis des mois alors qu'un rallye effréné alimenté par l'IA s'est dénoué, effaçant 1 800 milliards de dollars des marchés mondiaux.
Les actions asiatiques ont plongé lundi, l'indice KOSPI de la Corée du Sud chutant de plus de 8 % et le Nikkei 225 du Japon reculant de 4,1 % à 63 886,04, après un rapport exceptionnel sur l'emploi américain qui a alimenté les paris sur des hausses de taux de la Réserve fédérale et déclenché une déroute dans les valeurs technologiques.
« Ce mouvement ressemble davantage à un débouclage de positions et de momentum qu'à une réévaluation de la thèse à long terme de l'IA », a déclaré Marc Velan, responsable des investissements chez Lucerne Asset Management à Singapour. « Les noms technologiques coréens ont été parmi les plus performants au monde et étaient fortement détenus, donc lorsque les attentes en matière de taux ont changé après le rapport sur l'emploi, ils sont devenus une source naturelle de liquidité. »
Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a chuté de 4,2 % vendredi, entraînant le S&P 500 dans une baisse de 2,6 % et mettant fin à une série de neuf semaines de gains. La vente massive a effacé environ 1 800 milliards de dollars de capitalisation boursière du S&P 500, selon une note d'UOB. En Asie, les fabricants de puces ont supporté le poids de la chute : Samsung Electronics a chuté de 9 %, SK Hynix a perdu 6 %, et SoftBank Group a dégringolé de plus de 7 %. L'indice de référence de Taipei a chuté de plus de 5 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a décliné de 1,5 % à 24 591,60 et le Shanghai Composite a glissé de 1 % à 3 987,33.
La question pour les investisseurs est de savoir s'il s'agit d'une correction saine dans un rallye de neuf semaines ou du début d'un repli plus profond. La semaine à venir apporte les données sur les prix à la consommation américains mercredi, les réunions des banques centrales au Canada et en Europe, et l'introduction en bourse de SpaceX — une confluence d'événements qui pourrait déterminer si le secteur de l'IA reprend ou subit une réévaluation plus fondamentale.
La vente massive a été amplifiée par les fonds négociés en bourse à effet de levier et les positions basées sur le momentum, selon Frank Benzimra, responsable de la stratégie actions Asie chez Société Générale à Hong Kong. « Lorsque vous commencez à voir un certain doute sur cette dynamique de bénéfices positive, vous voyez le marché devenir très, très nerveux », a-t-il déclaré. La baisse du KOSPI a été suffisamment sévère pour déclencher une suspension des échanges de 20 minutes, l'indice chutant jusqu'à 8,8 % à un moment donné.
Le catalyseur de la déroute a été le rapport sur l'emploi américain de vendredi, qui a montré que les créations d'emplois en mai ont plus que doublé l'estimation consensuelle, avec des mois précédents révisés à la hausse. Les rendements des obligations d'État à deux ans ont bondi de plus de 11 points de base à 4,1782 %, les traders intégrant une plus grande probabilité d'une hausse des taux cette année. Le dollar s'est renforcé au-delà de 160 yens, ajoutant une pression sur les devises asiatiques et les actions orientées vers l'exportation.
Les tensions géopolitiques accentuent la pression
De nouvelles hostilités au Moyen-Orient ont renforcé l'aversion au risque. Des frappes israéliennes sur Beyrouth ont poussé l'Iran à diriger des missiles vers des cibles israéliennes, envoyant le Brent brut en hausse de 3,4 % à 96,24 dollars le baril. L'OPEP+ a convenu dimanche d'une quatrième augmentation consécutive de la production, mais la réponse de l'offre n'a guère tempéré la flambée des prix du pétrole. « Le régime de marché a potentiellement changé, passant d'une inflation modérée et de baisses de taux à une surchauffe potentielle contribuant à des rendements obligataires plus élevés, une trajectoire de taux d'intérêt à court terme plus élevée et une liquidité plus serrée », a déclaré Nick Ferres, directeur des investissements chez Vantage Point Asset Management à Singapour.
La déroute technologique s'est étendue au-delà des actions. Le Bitcoin est tombé sous les 60 000 dollars vendredi pour la première fois depuis octobre 2024, avant de se rétablir autour de 63 000 dollars lundi. La cryptomonnaie a enregistré sa plus lourde baisse hebdomadaire depuis l'effondrement de FTX fin 2022, chutant d'environ 16 % la semaine dernière.
Pour les marchés asiatiques, la combinaison de la hausse des rendements réels américains, d'un dollar plus fort et de prix du pétrole élevés crée un contexte difficile. Thomas Mathews, responsable des marchés pour l'Asie-Pacifique chez Capital Economics, a noté que le résultat plus faible que prévu de Broadcom à la fin de la semaine dernière a ravivé les nerfs des investisseurs autour du secteur de l'IA. « Dans l'ensemble, les sociétés de semi-conducteurs gagnent encore beaucoup d'argent et l'économie dans son ensemble est forte, ce qui n'est généralement pas un contexte propice à un repli durable », a-t-il déclaré.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
