Points clés à retenir :
L'armée américaine va louer des terrains sur quatre bases militaires à des entreprises minières pour le traitement de minéraux critiques, dans le cadre d'une initiative de l'administration Trump visant à réduire la dépendance vis-à-vis de la Chine pour les matériaux essentiels à la production d'armements.
« Cette initiative transforme des biens immobiliers militaires inutilisés en un actif stratégique pour la sécurité nationale », a déclaré un responsable du Pentagone familier avec le programme Enhanced Use Leasing, qui permet à l'armée de monétiser des terrains sous-utilisés tout en répondant aux vulnérabilités de la chaîne d'approvisionnement.
Les accords impliquent REalloys Inc., Titan Mining Corp., ioneer Ltd. et Energy Exploration Technologies Inc., qui construiront des installations de traitement des terres rares, du graphite, du lithium et du bore, selon des personnes proches du dossier. L'armée a publié en décembre 2025 une demande d'informations sollicitant des entreprises intéressées par la location de terrains pour le traitement des minéraux, le trisulfure d'antimoine — un ingrédient clé dans les amorces de balles — étant la priorité initiale.
La Chine domine la production mondiale de nombreux de ces minéraux et a montré sa volonté d'utiliser ce contrôle comme une arme. Pékin a suspendu les expéditions de trisulfure d'antimoine en 2021, épuisant les stocks de l'armée et exposant une vulnérabilité critique dans les chaînes d'approvisionnement en munitions. Le Pentagone a déjà investi 30 millions de dollars dans une raffinerie modulaire capable de produire entre 7 et 10 tonnes métriques de trisulfure d'antimoine par an, actuellement testée au laboratoire national de l'Idaho avec Perpetua Resources comme partenaire clé.
Cette initiative de l'armée constitue la dernière escalade d'un effort bipartisan plus large visant à reconstruire la capacité de traitement nationale pour les matériaux jugés critiques pour la sécurité nationale. La Chine contrôle plus de 60 % du raffinage mondial des terres rares et une part encore plus importante du traitement du graphite et de l'antimoine. Les restrictions à l'exportation de Pékin sur les terres rares pendant la guerre commerciale ont souligné le levier que ces chaînes d'approvisionnement procurent.
Perpetua Resources, qui exploite un projet d'antimoine dans l'Idaho, est l'entreprise la plus directement exposée à l'initiative de l'armée. La chaîne d'approvisionnement nationale de la firme est déjà intégrée aux plans du Pentagone, et les contrats gouvernementaux dans le secteur de la défense ont tendance à être durables une fois établis. La raffinerie modulaire de 30 millions de dollars représente une preuve de concept que l'armée espère étendre à plusieurs minéraux et sites.
Le contexte budgétaire de la défense : 1 450 milliards de dollars
Cette initiative de rapatriement des minéraux intervient alors que le Pentagone a proposé un budget militaire de 1 450 milliards de dollars dans le cadre du conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a annoncé l'année dernière un fonds d'investissement de 1 500 milliards de dollars pour les minéraux et technologies critiques, déclarant qu'« il est devenu douloureusement évident que les États-Unis se sont rendus trop dépendants de sources peu fiables de minéraux critiques. »
Le programme Enhanced Use Leasing permet à l'armée de générer des revenus à partir de terrains inutilisés tout en répondant à une vulnérabilité de sécurité nationale. Les installations militaires disposent déjà d'infrastructures, de sécurité et de proximité avec les réseaux de transport, réduisant ainsi les coûts et les délais de construction de nouvelles capacités de traitement.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si le gouvernement fournira des engagements d'approvisionnement à long terme pour justifier la nature capitalistique du traitement des minéraux. La montée en puissance de la capacité nationale pour plusieurs minéraux nécessitera bien plus que les 30 millions de dollars investis dans la raffinerie d'antimoine. Les marchés publics peuvent être imprévisibles — les budgets changent et les administrations modifient leurs priorités — mais le consensus bipartisan autour de la sécurité des chaînes d'approvisionnement suggère un soutien durable.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
