Key Takeaways:
Apple Inc. s'apprête à publier ses résultats du deuxième trimestre ce jeudi, alors que les investisseurs se concentrent sur les débuts stratégiques du nouveau PDG John Ternus et sur l'impact d'une envolée de 500 % des prix des puces mémoire sur les perspectives de l'entreprise.
« Si l'innovation du nouveau PDG peut fournir des catalyseurs de croissance, alors l'optimisme a des raisons de perdurer », a déclaré Matt Stucky, gestionnaire de portefeuille principal pour les actions chez Northwestern Mutual Wealth Management Company. « Mais si la stratégie consiste simplement à étendre régulièrement les parts de marché et à maintenir les produits à jour, c'est bien, mais ce n'est pas un changement de donne. »
Wall Street s'attend à ce qu'Apple publie un bénéfice par action de 1,96 $ pour un chiffre d'affaires de 109,6 milliards de dollars, soit une croissance annuelle respective de 19 % et 15 %. Les analystes de JPMorgan entrevoient la possibilité d'une surprise à la hausse, prévoyant un chiffre d'affaires de 112,7 milliards de dollars porté par une forte demande pour l'iPhone 17.
Ce rapport sur les résultats constitue un test critique pour l'action Apple, qui se négocie avec une prime significative par rapport à sa moyenne historique, à 30 fois les bénéfices prévisionnels. Les actions ont chuté de près de 1 % cette année, sous-performant le gain de 7,7 % du Nasdaq 100, accentuant la pression sur la nouvelle direction pour définir une trajectoire de croissance claire.
Le principal risque pour la rentabilité d'Apple est la forte augmentation des coûts des puces mémoire. Le prix au comptant de la DRAM a grimpé de plus de 500 % depuis août dernier, selon les données de Bloomberg.
L'analyse de la chaîne d'approvisionnement de JPMorgan montre que le coût des composants mémoire (BOM) pour un iPhone devrait passer d'environ 65 $ pour l'exercice 2025 à 228 $ d'ici l'exercice 2027. Pour compenser cela, le scénario de base de la banque suppose qu'Apple appliquera une hausse de prix modérée d'environ 50 $ sur l'iPhone 18. Sans cela, la marge brute globale de l'entreprise pourrait subir un impact de 200 points de base.
« Les actions les plus durement touchées sont celles qui voient leurs marges se détériorer », a déclaré David Wagner, gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors. « Si les pressions sur les coûts de la mémoire persistent, cela commence à devenir un risque pour les marges d'Apple et, compte tenu de la valorisation actuelle, il y a un risque de baisse. »
La conférence téléphonique sur les résultats sera la première depuis qu'Apple a annoncé que le chef de l'ingénierie matérielle John Ternus succéderait à Tim Cook au poste de PDG le 1er septembre. Bien que Ternus soit un vétéran de l'entreprise, ses priorités stratégiques entre l'activité de services à haute marge et les franchises matérielles de base restent inconnues.
Les analystes seront à l'affût de tout indice sur son approche de l'intelligence artificielle, domaine dans lequel Apple est à la traîne par rapport aux investissements d'infrastructure de plusieurs milliards de dollars de rivaux comme Google, Microsoft et Meta. Bank of America a noté que les prochains catalyseurs incluent la Worldwide Developers Conference (WWDC) en juin et un lancement potentiel à l'automne d'un Siri amélioré avec l'intégration de Gemini AI.
Les prévisions pour le troisième trimestre seront un indicateur clé de la confiance de la direction dans sa capacité à naviguer face aux pressions sur les coûts. La nouvelle direction doit prouver qu'elle peut maintenir l'exécution inégalée qui a défini l'ère Cook, laquelle a vu l'action Apple s'envoler d'environ 1 946 %. Les investisseurs scruteront la conférence téléphonique post-résultats pour connaître l'orientation stratégique de Ternus et tout commentaire sur les futures innovations de produits.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
