Les traders on-chain ont poussé la valorisation implicite de la société d'intelligence artificielle Anthropic au-delà de 1 billion de dollars le 27 avril, en utilisant des jetons synthétiques pré-IPO sur l'agrégateur de bourses décentralisées Jupiter basé sur Solana. Cette étape fait d'Anthropic la troisième entreprise privée à voir sa valorisation spéculative franchir ce seuil sur les marchés on-chain, après SpaceX et OpenAI.
La valorisation est dérivée d'instruments pré-IPO, principalement le jeton ANTHRO échangé sur des plateformes comme PreStocks et Toobit DEX+, accessibles via Jupiter. « En hébergeant ces actifs sur DEX+, Toobit lève les barrières institutionnelles et les périodes de détention de plusieurs années qui ont historiquement restreint l'accès au capital-investissement », a déclaré Toobit dans un communiqué de presse le 22 avril. Ces plateformes utilisent un processus connu sous le nom de tokenisation des actifs du monde réel (RWA), où les actions d'une société privée sont détenues par un véhicule ad hoc (SPV) qui émet ensuite les jetons correspondants sur une blockchain.
Cette structure permet aux traders d'obtenir une exposition économique à la valorisation d'une entreprise avant qu'elle ne devienne publique, souvent avec des investissements minimums aussi bas que 10 $, une fraction des minimums habituels à six chiffres dans le capital-investissement traditionnel. Cependant, ces jetons ne confèrent aux détenteurs aucun droit de propriété, droit de vote ou dividende. Le prix est déterminé par l'offre et la demande sur le DEX, reflétant le sentiment du marché plutôt que les données financières vérifiées de l'entreprise, qui ne sont mises à jour que lors des cycles de financement officiels.
L'essor du trading de jetons pré-IPO souligne une tendance significative, mais comporte également des risques substantiels, notamment le risque de contrepartie du SPV, une faible liquidité et l'incertitude réglementaire. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a publié une déclaration en janvier 2026 clarifiant que les titres tokenisés restent soumis aux lois existantes, incitant la plupart des plateformes à bloquer les investisseurs américains en opérant sous la Regulation S. Ce rallye spéculatif pourrait attirer davantage l'attention des régulateurs, même s'il démontre un nouveau mécanisme puissant de découverte des prix sur les marchés privés.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
