Un analyste annonce la fin du cycle haussier du Bitcoin le 30 janvier
L'analyste crypto Tony Severino a lancé un avertissement sévère aux investisseurs le 30 janvier 2026, déclarant la fin du cycle haussier actuel du Bitcoin. Son analyse s'éloigne des métriques propres aux cryptos pour pointer du doigt les indicateurs macroéconomiques américains traditionnels comme les principaux moteurs d'un ralentissement du marché. Cette perspective suggère qu'à mesure que la classe d'actifs numériques mûrit, elle devient de plus en plus sensible aux mêmes forces économiques qui régissent les actions et les obligations, déclenchant potentiellement une volatilité accrue et la peur chez les participants du marché.
Le raisonnement de Severino est ancré dans la politique monétaire de la Réserve fédérale. Alors que l'inflation élevée avait initialement renforcé le récit du Bitcoin comme « or numérique » tout au long de 2021, les hausses de taux d'intérêt agressives ultérieures pour contrôler la hausse des prix se sont historiquement avérées préjudiciables. Par exemple, lorsque l'indice des prix à la consommation (IPC) a atteint un sommet de 9,1 % en juin 2022, la réponse de la Fed a contribué à une baisse significative de la valeur du Bitcoin, démontrant la vulnérabilité de l'actif aux conditions financières restrictives.
Les vents contraires macroéconomiques remettent en question le récit du Bitcoin comme valeur refuge contre l'inflation
La corrélation croissante du Bitcoin avec les marchés financiers traditionnels, en particulier les actions américaines, complique davantage son statut d'actif refuge indépendant. Le krach boursier de mars 2020, où le S&P 500 et le Bitcoin ont chuté à l'unisson, a marqué un tournant clé. À mesure que davantage de capitaux institutionnels sont entrés dans l'espace crypto, les mouvements de prix du Bitcoin ont commencé à refléter ceux des actions technologiques à haut risque.
Un marché boursier haussier favorise souvent un appétit pour le risque qui profite aux cryptomonnaies. Inversement, un environnement baissier, motivé par les craintes de récession ou une politique monétaire restrictive, entraîne généralement un flux de capitaux hors des actifs spéculatifs comme le Bitcoin. Ce lien de plus en plus étroit signifie que des indicateurs tels que la croissance du PIB, les chiffres du chômage et les décisions de taux de la Fed deviennent des informations cruciales pour les investisseurs crypto, remettant directement en question l'idée que le Bitcoin fonctionne isolément de l'économie mondiale.
Une étude trouve un lien faible entre l'indice du dollar et le prix du BTC
Bien que le grand récit macroéconomique semble baissier, certaines recherches introduisent une nuance critique. Une analyse de modèle autorégressif vectoriel (VAR) de données quotidiennes du 31 juillet 2023 au 26 juillet 2024 a révélé que l'indice du dollar américain (DXY) n'avait pas d'impact de causalité au sens de Granger significatif sur les prix du Bitcoin ou de l'Ethereum. Cette découverte suggère que, contrairement à la croyance populaire, les fluctuations de la force du dollar pourraient ne pas être un prédicteur fiable des mouvements du marché crypto.
La même étude a mis en évidence une dynamique concurrentielle au sein du marché crypto lui-même. Elle a révélé une réponse impulsionnelle négative du Bitcoin aux chocs de prix de l'Ethereum, impliquant qu'une flambée de l'ETH pourrait détourner des capitaux du BTC et faire chuter son prix à court terme. Cela indique que la rotation interne du capital et les développements spécifiques aux actifs, tels que les attentes autour des mises à niveau technologiques d'Ethereum, peuvent exercer une influence égale ou même supérieure à certains signaux macroéconomiques externes.
